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【行情复盘】

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BU2610夜盘收涨0.51%至4508元/吨。8月20日，沥青现货价山东4555（+80）、华北4550（+50）、华东4650（+50）、华南4600（+40）元/吨，华东山东现货价差95元/吨（-30）。

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【基差及月差】

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山东09、10、11、12、01正大期货官网基差分别为43、204、449、707、898元/吨；

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09-10、10-11、11-12、12-01月差分别为161、245、258、191元/吨；

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BU与SC主力比价1.0335。

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【仓单】

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沥青仓库仓单14230吨（±0），厂库仓单26500吨（±0），总计40730吨（±0）。

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【重要资讯】

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截至8月20日，国内沥青厂装置开工率为28.27%，较本周一下降2.58%；炼厂沥青库存率为23.43%，较本周一下降1.28%；社会库存率为22.68%，较本周一下降0.52%。

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山东炼厂限量严重，东明石化竞拍溢价160成交，中石化主力炼厂沥青价格亦上调80元/吨，终端接货相对谨慎，成交不及前期；华东主营炼厂出货尚可，社会库库存低位，炼厂沥青供应继续下降；华北炼厂释放远期合同，合同价上调50至4600元/吨，近期交付前期合同，出货尚可，需求逐步释放，鑫渤海沥青成交尚可；东北高采购成本压制终端需求释放；西北疆内外需求缓慢释放，下游按需采购为主，消耗社会库存，主力炼厂正在检修停发沥青；华南现货流通资源随着炼厂竞拍出货稳定增加；西南川渝需求一般，前沿库库存低位，云贵部分地区间歇性降雨天气，影响需求释放，部分中下游拿货偏谨慎。

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【逻辑分析】

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美伊局势延续紧张，原油价格高位，原料担忧仍存，山东炼厂限量严重，华东炼厂供应继续下降，西北主力炼厂检修停发沥青，炼厂开工率下降。各地需求逐步好转，厂库和社会库均去库。沥青价格跟随原油波动，短期偏强，中期振荡。

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【交易策略】

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单边：振荡偏强运行；

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跨品种套利：暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）