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【行情复盘】

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隔夜，Brent主力收涨2.57%至91.1美元/桶，WTI主力收涨3.09%至84.95美元/桶，SC2609夜盘收涨3.79%至596.5元/桶。

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【价差】

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SC2609-2610月差9（+4.6）；SC2610-2611月差10（+1.1）；SC2611-2612月差5.9（+1.9）。

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【仓单】

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原油总仓单296.1万桶（±0）。

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【重要资讯】

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伊朗已决定将其政策从防御转向全面进攻。向美国施压或依靠调解人达成持久和平并不现实。伊朗已设定数周期限，要求美国全面执行谅解备忘录。若外交努力失败，所有伊朗实体都将做好准备，升级霍尔木兹海峡及周边地区的紧张局势。关于设定的时间框架，伊朗将通过调解人向美国和地区国家传达相关信息。伊朗不会等待美国无限期地继续海上封锁。

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特朗普表示，美国目前不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，该协议技术上已于周一到期，伊朗希望达成协议，但不会接受他认为必要的协议内容。特朗普再次提出将霍尔木兹海峡宣布为美国领土的想法，并重申美国控制该海峡。

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美国能源部长表示，美国正与伊朗伊斯兰共和国进行长期博弈。美国战略石油储备仍然有3亿桶，伊朗冲突结束后储备量将高于冲突前。政府将在未来几天宣布一些措施，以帮助炼油厂增加燃料生产。美国将继续提升护送霍尔木兹海峡船运的能力，每天正运出800万或900万桶石油。

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特朗普高级顾问库什纳则称，特朗普对达成协议会保持耐心，美国与伊朗政府各部门之间的对话力度达到前所未有的水平，但双方尚未达成共识。

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路透社与益普索集团发布的一项民意调查结果显示，美国总统特朗普的支持率降至33%，创下其第二任期内新低。民调显示，64%的美国人不认可特朗普在白宫的表现，约80%的美国人预计美国和伊朗之间的战事将会持续很长时间。

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一艘属于阿联酋公司的油轮在霍尔木兹海峡被伊朗扣押，在格什姆岛附近被拦截。伊朗强调，所有船只必须使用伊朗指定的航线，并遵守其他相关规定。

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沙特正提供从阿曼海岸附近装载的石油供应，通过霍尔木兹海峡转运更多原油。沙特阿美正以船对船方式提供从阿曼湾苏哈尔等地装载的原油船货，涉及的船货为阿拉伯中质和重质原油，向延布管道主要输送的是阿拉伯轻质原油和特轻质原油。

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国家发展改革委、国家能源局印发《石油天然气发展“十五五”规划》。其中提出，2030年，国内油气供应量4.4亿吨油当量，新增油气长输管道2万公里，全国油气长输管网规模达22万公里，天然气储备规模持续增长，占全国消费比重超过13%，液化天然气接收站接卸能力2亿吨/年，陆上管道进口天然气能力1140亿立方米/年，二氧化碳捕集与封存/二氧化碳捕集利用与封存（CCS/CCUS）年注入二氧化碳达1000万吨。推动上游供气主体多元化。促进城镇燃气企业整合重组，规范化经营，落实好天然气上下游价格联动机制。规范供气企业行为，更好发挥天然气合同基础性作用，完善储气调峰市场机制。加强民生用气保障。研究完善成品油消费税制度。完善成品油定价机制。定期校核跨省天然气管道运输价格。建成政府储备、企业社会责任储备和企业生产经营库存有机结合、互为补充的大国石油储备体系，风险抵御和安全保障能力大幅提升。持续强化政府石油储备建设，完善企业社会责任储备体系，企业生产经营库存保持合理水平。鼓励社会资本加强商业储备设施投资运营，进一步增加储备规模。健全石油储备体制机制。加强石油供需情况监测。坚持炼油产能“减量置换”，优化存量，严控新增，持续推进“油转化”“油转特”“油转材”，提升炼化行业集约化、精细化、绿色化水平。以市场化、法治化方式，引导支持重点区域炼厂整合重组和淘汰落后产能。加强过程降碳，结合实际实施绿电、清洁低碳氢替代。沿海区域重点打造炼化一体化产业集群，提升高端化工材料供给能力，建设具有全球竞争力的生产基地。中西部地区立足本地需求和资源条件，保障油品稳定供应，适度发展符合区域特点的石化项目。有特色和竞争力的中小型炼厂突出“专精特新”。

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【逻辑分析】

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美国与伊朗继续僵持，双方在包括霍尔木兹海峡在内的诸多问题上仍存在分歧，伊朗已为美国全面履行谅解备忘录设定了数周的最后期限，特朗普无意延长与伊朗的谅解备忘录，油价上涨。美伊局势反复，霍尔木兹海峡仍未恢复通航，原油断供及库存低位支撑油价相对高位，民调显示特朗普支持率创第二任期内新低，警惕特朗普TACO，中期以区间振荡思路对待。

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【交易策略】

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单边：振荡偏强运行；

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跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）