关注印尼RKAB中期配额及美国通胀动向。当前供需情况虽然持续偏弱但符合预期，政策面及宏观面成为镍价走势的主要驱动，当下中东局势反复、印尼政策预期博弈加剧、美元高位震荡对镍价形成双边压制，镍价难以走出单边确定行情，预计将保持震荡态势。
市场分析
正大国际期货官网价格方面：本周沪镍主力正大期货官网震荡幅度相对较大，维持在12.7-13.4万元/吨区间内波动，周跌幅约1.20%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价报131,360元/吨，环比上周下跌2,700元/吨；金川镍升水维持稳定，国产主流电积镍贴水收窄，现货成交略回暖。
正大国际期货官网宏观方面：本周五美国非农再爆冷，7月非农就业人数意外减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人，创下2月以来首次负增长，随后根据CME美联储观察，9月利率维持不变概率为55.6%，加息压力再度缓解；中东局势维持反复，美伊各执一词，伊朗与阿曼围绕海峡谈判有所进展，报道称预计很快达成协议，美财长表示霍尔木兹海峡“无关紧要”。国内方面，央行逆回购利率不变，继续保持流动性环境合理充裕。盘面来看，沪镍主力正大期货官网周初于131,680元/吨，周初受中东谈判推进，霍尔木兹海峡重开预期再起影响，镍价震荡偏弱，周中后受RKAB配额扰动影响，镍价大幅震荡。
正大国际期货官网供需：印尼政策扰动进入密切博弈阶段，周中市场受WBN中期配额获2500万吨大幅增加消息影响，再度提高供给宽松预期，引发镍价大幅下挫，随后因ESDM部长辟谣并表示不愿公开具体配额而有所修复。目前RKAB中期配额申报期已截止，其余具体新增配额数额等待公布。印尼总统府表示受出口稀土检测影响的流程已经恢复，部分船只已恢复出口。目前印尼出口稀土检测仍缺乏具体细则，后续总统府、ESDM及矿业局将共同制定相关稀土出口法规。供给端，HPM新政落地和硫磺供应紧张，硫磺价格短期仍居高位，受畏高情绪影响，MHP市场供需偏宽松、MHP系数承压下移，而高冰镍系数持稳。高镍生铁供应有所恢复。需求端，不锈钢传统消费淡季下终端刚需疲软，下游对高价资源接受度有限，成交仅阶段性回暖后回归平淡，钢厂挺价意愿坚定，废不锈钢替代红利有所弱化，现货报价持稳、上行空间有限；新能源方面，7月三元正极材料产量89220吨，环比增加2.48%，下游企业采买意愿偏弱，以刚需采购为主。国内镍期货库存有所消化但显性库存仍处历史高位。
正大国际期货官网成本利润：一体化MHP生产电积镍成本148046元/吨，利润-12.80%；一体化高冰镍生产电积镍成本143001元/吨，利润-9.70%；外采硫酸镍生产电积镍成本151523元/吨，利润-14.60%；外采MHP生产电积镍成本141004元/吨，利润-8.20%；外采高冰镍生产电积镍成本140424元/吨，利润-7.90%。
正大国际期货官网库存方面：本周上期所沪镍库存113251吨，上周为111974吨；LME镍库存264444吨，上周为266172；上海保税区镍库存1400吨，上周为1700吨；中国（含保税区）精炼镍库存117089吨，上周为118428吨。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网关注印尼RKAB中期配额及美国通胀动向。当前供需情况虽然持续偏弱但符合预期，政策面及宏观面成为镍价走势的主要驱动，当下中东局势反复、印尼政策预期博弈加剧、美元高位震荡对镍价形成双边压制，镍价难以走出单边确定行情，预计将保持震荡态势，若印尼RKAB配额出现预期外变动，可能出现大幅波动，关注印尼配额后续情况。
正大国际期货官网单边：无
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正大国际期货官网风险
正大国际期货官网国内相关经济政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复
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