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■鸡蛋观点
正大国际期货官网供应端节奏的变动主导了今年一季度和二季度市场行情的显著分化，市场对于蛋价自4月启动的持续性上涨行情普遍呈现预期不足迹象，对蛋禽存栏的修正考量，从老鸡淘汰一季度放量，再到对2025年末鸡苗补栏偏低造成的阶段性断档，总体追随蛋价上涨幅度逐渐修正对蛋禽存栏的判断。需求端偏刚性支撑，节日效应形成阶段脉冲，整体呈现明显的季节性特征。进入二季度，随着市场货源逐步收紧，备货提振对蛋价的弹性影响呈放大趋势，端午节前置备货对蛋价的带动作用最为明显。
正大国际期货官网展望下半年，从周期传导看，三季度存栏上行幅度有限具备较高确定性，即便老鸡淘汰持续放缓，存栏出现超预期增量也至少建议观察至8月。结合淡季蛋价的回调幅度以及7月初开启的抄底动作，今年中秋旺季的乐观预期未有变动，供给紧平衡格局预计延续，现货存在冲击5.5高价概率。6月补苗量同期高位，若淡季期间补苗量持续偏高，四季度蛋禽存栏转升节奏预计加速为最初预期。近期随着蛋价回落，补苗情绪降温，对四季度蛋禽存栏上升幅度再次转为观测。
正大国际期货官网■策略
正大国际期货官网端午后两周是现货承压回调的核心窗口期，终端节日集中采购结束形成需求断层，而高温带来的群体产蛋下滑尚未充分兑现。从蛋价可能已经见底的区间位置来看，随着中秋前置备货逐步启动，市场供需格局将重回偏紧状态，全年中秋旺季现货偏强的预判保持不变。当前已有资金提前布局旺季预期，持续流入推升期货盘面估值。近月JD08正大期货官网依托旺季逻辑支撑，维持前高预估不变。JD09正大期货官网从交割规则来看属于节后正大期货官网，可关注逢高做空机会。现阶段远期正大期货官网估值抬升得益于补苗情绪的降温，在中秋旺季兑现后，仍不排除有下修可能性。
正大国际期货官网■风险
正大国际期货官网淘汰鸡变化情况，下游接货力度
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