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【行情复盘】

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BU2609夜盘收跌0.34%至3788元/吨。6月29日，沥青现货价山东4400（±0）、华北4400（±0）、华东4900（±0）、华南4570（-20）元/吨，华东山东现货价差500元/吨（±0）。

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【基差及月差】

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山东07、08、09、10、11正大期货官网基差分别为246、535、710、836、936元/吨；

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07-08、08-09、09-10、10-11月差分别为289、175、126、100元/吨；

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BU与SC主力比价1.1137。

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【仓单】

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沥青仓库仓单17910吨（±0），厂库仓单47760吨（-1540），总计65670吨（-1540），弘润石化、浙江宝盈安徽分别注销890、650吨沥青厂库仓单。

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【重要资讯】

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山东胜星常减压装置于6月12日复产沥青，6月28日转产渣油，正常生产时日产4500-5500吨，库存低位。

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中油高富一套常减压装置于2025年12月25日停产沥青，2026年6月29日复产沥青，7月初计划销售出货，沥青日产1000吨，库存低位，7月份沥青排产3.4万吨。

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山东岚桥石化5月13日沥青停产，6月29日开始加温，7月将有成品产出。

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截至6月29日，国内沥青厂装置开工率为18.03%，较上周四下降0.50%；炼厂沥青库存率为25.70%，较上周四下降0.62%；社会库存率为27.79%，较上周四下降0.92%。

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山东主力炼厂积极交付合同，限量出货，贸易商报价谨慎，部分地炼合同出货尚可，岚桥石化即将出货，个别品牌仓单流入市场；华北主力炼厂暂未复产沥青，释放7月底合同，70#合同限量出货价格在4400元/吨，下游询盘积极性一般，主力炼厂复产在即，可提货资源有望增加；华东主营炼厂维持停产停销，社会库存继续下降，社会库报价谨慎持稳，山东地炼资源流入存在套利空间；华南降雨天气较多，需求清淡，个别中石油炼厂沥青复产，现货流通资源有增加预期；东北中下游按需提货，贸易商交付前期合同，继续消化库存为主，场内散单成交有限，社会库报价坚挺；西北主力炼厂小幅减产，库存小幅下降，产销弱平衡，下游需求以重点项目为主，中下游按需采购；西南川渝降雨天气，终端需求清淡，重庆前沿库近期无进出库资源，云贵需求清淡，间歇性降雨天气影响项目施工，刚需采购，库存偏低运行。

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【逻辑分析】

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美伊谅解备忘录达成，沥青成本支撑走弱，原料供应有望增加。山东岚桥石化及中油高富均复产沥青，但华东主营仍停产停销，供应整体增量有限。降雨天气影响终端项目施工，需求清淡。沥青价格跟随原油运行为主。

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【交易策略】

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单边：振荡运行；

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跨品种套利：暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）