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　　在全球发达经济体中，美国和加拿大的政策利率最具限制性，而英国和瑞士仍在追赶。这一点预示着欧洲前端收益率有上升可能性。

　　用央行和决策者调查的通胀预估调整之后，正大期货和加拿大央行的政策利率至少为200个基点或更高。相比之下，英国、瑞士和日本则为负值。

　　欧元区只有75个基点。如果通胀在未来几个月表现出韧性，这还不足以让决策者按兵不动。

　　这一研究显示，英国、欧元区、北欧经济体和瑞士的政策利率更有可能意外上调

　　利率交易员认为，当前周期英国央行还将进一步收紧约60个基点。他们对欧洲央行的预期是还不到一次升息。

　　这项分析与疫情后发达市场中性利率上升的观点一致。这表明，尽管中央银行以数十年来未见的速度收紧货币政策，但其中一些经济体名义政策利率的限制性可能仍然不够。

　　总体而言，欧洲大陆政策利率上升空间比美国大得多，未来几个月欧洲短端债券比美国国债更容易受到冲击。