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【动力煤】

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产地供给维持高位，市场价格随行就市，暂无较强驱动，各地区价格跟随性价比情况小幅调整，整体表现稳中微涨，部分下游在近几日煤价下降后采购积极性改善。港口价格持稳，市场情绪稍有回暖，但实质成交比较一般，地缘宏观变化影响部分持货商信心，下游仍偏观望为主。

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进口煤供给环比改善，但依旧偏紧，成本端有回落趋势，地缘方面支撑亦有转弱迹象，进口商投标价格下调，而终端采购积极性有限，少量远期招标。近期主要省市日耗季节性走弱，整体表现略低于同比。华南持续高温，沿海地区日耗得到一定支撑，水电表现向好，但影响量有限。

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非电需求表现向好，煤化工需求环比增加，甲醇开工微幅增长，尿素开工提升较为明显；建材及冶金端开工小幅上升，消费量仍有支撑。主要省市电厂库存维持去化，已低于同比。内陆地区淡季补库动力相对较弱，库存降幅较大。沿海地区政策影响，库存降幅有限，后续仍有增长预期。北方港库存继续去化，铁路检修，港口调入量维持在中位；终端内贸依赖度增加，拉运积极性较好，封航解除后，调出回升至高位。

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近期市场氛围转弱，市场重新交易淡季基本面，动力煤价格再度回落。4月铁路检修，检修缩供给是基础利好，后续去库幅度决定价格驱动。目前库存弱于同比，但高于往年其余水平，行业淡季需求表现环比偏弱的，但较往年同期偏强，且进口缩量及政策影响下，下游有一定接货需求，港口仍有去库预期。因此，市场上方受淡季压制，而下方仍有需求支撑，后续需跟踪北港去库节奏，以及海外地缘对进口煤价的传导。预计铁路检修结束前，煤价将或区间窄幅震荡。

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【螺纹热卷】

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隔夜黑色系普遍飘红，成材窄幅震荡为主。截至收盘，螺纹钢主力正大期货官网收报3114元/吨，涨0.16%；热卷主力正大期货官网收报3282元/吨，涨0.21%。

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现货市场，20mm螺纹钢全国汇总均价日环比下跌1元/吨，4.75mm热卷全国汇总均价日环比下跌4元/吨。昨日螺纹钢基差走强，热卷基差走弱。全国建筑钢材市场日成交量环比下跌1.74%至10.22万吨，热卷日成交量环比增加6.24%至45810吨。虽然昨日能化普跌，但黑色并未跟随下跌，表明黑色板块对地缘冲突的计价已相对充分，市场交易重点或重回基本面。

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消息面，近期焦企第二轮提涨消息传出，若能顺利落地，成材价格有望获得支撑。综合来看，短期钢市并无明显变化，日内行情或维持震荡。

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（来源：新湖期货）