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【生猪】

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统计局数据显示，2025年末，能繁母猪存栏3961万头，从之前农业农村部公布的2025年10月末能繁母猪存栏数据3990万头计算，近两个月的能繁存栏降幅仅0.73%，产能降幅不及预期，且因行业生产效率抬升幅度高于产能降幅，生猪供应压力预期仍未缓解，最远月正大期货官网跌幅大主因产能去化不及预期带来的利空影响，近月主力2603正大期货官网跌幅较大因前期03正大期货官网受现货端价格阶段性回暖带动上涨幅度最大，而03作为年后淡季正大期货官网，情绪端转变亦对其利空影响较大。

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从中期来看，供应端压力仍存，尤其是新出生仔猪数居于高位，2026年上半年的生猪出栏预期压力较大，且冬至后生猪现货价格上涨至今，养殖端各模式下均已重回盈利区间，不利于产能去化，因而盘面走势预期仍将偏弱震荡，延续磨底行情，供应端过剩问题仍需时间化解,但在猪价磨底行情中亦孕育着新一轮上行周期的起点，我们对生猪品种中长期走势仍略偏乐观，产能去化逻辑仍有再次发酵机会，此外因宏观环境利好大宗商品，尤其对低估值品种带动较强，且生猪绝对价格低位，继续下行盈亏比不高，情绪端发力亦可推动盘面回暖行情,亦可关注中长线的逢低布局多单机会。

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【玉米】

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外盘方面，隔夜美玉米基准正大期货官网收低0.6%，能源价格疲软是造成谷物市场下跌的主要原因。美元走强，削弱美国产品出口的竞争力，也给大宗商品价格带来了压力。

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国内方面，年前产区持粮主体惜售情绪有所松动，现货价格呈现小幅偏弱走势，中储粮东北地区粮源仍在持续轮出销售，限制阶段性价格上涨动能，年期下游备货基本结束，而产区年前基层仍有售粮需求，拖累阶段性价格走势，近期东北深加工企业玉米库存明显增加，但整体库存仍相对偏低，尤其是港口库存偏低，产区截留当地粮源意愿较强，东北及华北产区基层售粮进度均已过半，后续随着市场流通余粮减少，存在交易余粮偏低的利多机会，因而中期价格走势亦具备乐观基础。进入2月份，年前售粮时间仅剩一周，一般小年开始到正月十五粮源购销进入假期模式，购销寡淡，

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年前盘面多头或有止盈避险预期，盘面走势波动幅度预计有限，需关注两点，其一是政策粮源投放节奏及其相关传闻消息对盘面的扰动，其二是宏观等资金情绪变化对玉米盘面的扰动。后续关注余粮偏低带来的利多交易机会。

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（来源：新湖期货）