截止1月底收盘，棉花2605正大期货官网14670元/吨，环比上月上涨85元/吨，涨幅0.58%。现货方面，新疆地区棉花现货价格15940元/吨，环比上月上涨548元/吨。
市场要闻与重要数据
正大国际期货官网期货方面，截止1月底收盘，棉花2605正大期货官网14670元/吨，环比上月上涨85元/吨，涨幅0.58%。现货方面，新疆地区棉花现货价格15940元/吨，环比上月上涨548元/吨。现货基差CF05+1270，环比上涨463。全国棉花现货加权均价16183元/吨，环比上月上涨627元/吨。现货基差CF05+1513，环比上涨542。
正大国际期货官网国际方面，据美国农业部（USDA），1.16-1.22日一周美国2025/26年度陆地棉净签约46198吨，较前一周减少51%，较近四周平均减少17%；装运陆地棉58287吨，较前一周增加37%，较近四周平均增加61%。当周中国对2025/26年度陆地棉净签约量8800吨，较前一周大幅增加221%；装运816吨，较前一周增加19%。
正大国际期货官网国内方面，据海关总署，2025年中国累计进口棉花107万吨，同比降59%，较2024年进口量下降154万吨。其中巴西棉进口量47万吨，澳棉进口量33万吨，美棉进口量12万吨，巴西棉进口占比44%高居首位，澳棉进口占比31%，美棉进口占比11%，三者合计占比85%，较上一年的88%下降3个百分点。2025年中国累计出口棉花0.44万吨，上一年2.11万吨。
正大国际期货官网市场分析
正大国际期货官网国际方面，1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，数据调整偏多。不过25/26年度全球供需格局整体仍偏宽松，最新一周美棉出口签约再度转弱，终端需求受关税政策以及地缘政治局势恶化影响，整体表现疲软，短期ICE美棉预计仍将维持低位震荡。中长期看，美棉已处于低估值区间，进一步下跌的空间预计不大，但向上驱动暂不明确，美棉和巴西棉下一年度存在减种预期，但尚未进入发酵阶段，后续需持续关注新季供应题材。
正大国际期货官网国内方面，25/26年度国内棉花延续大幅增产，商业库存呈季节性回升。受减面积预期支撑，贸易商近期持货意愿较强，现货成交较好推动基差走强。纺织企业春节前积极备货，不过下游新增订单不足，产业链库存均处于近五年较高水平。从整个年度来看，下游纱锭产能扩张带来棉花高消耗，25/26年度国内预计维持高产量和强消费预期，供需预计偏平衡，由于结转库存低位，年度末仍有库存趋紧的可能性，中长期棉价中枢仍有望上移。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网中性。短期来看，26/27年度新疆棉种植面积下降预期已部分交易，面积调减预计通过3-5年逐步递减，而国内需求支撑相对有限，内盘还面临内外价差的压力，短期预计区间震荡为主。
正大国际期货官网风险
正大国际期货官网宏观及政策风险、主产国天气风险
正大国际期货官网（来源：华泰期货）
正大国际期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
