上周五焦煤期价延续上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1194元/吨，涨幅1.57%。现货端，山西中硫主焦煤1380，环比-1，甘其毛都蒙5#原煤1024，环比+4，基差20，环比-4。
螺纹热卷：短期成材基本面缺乏驱动，价格震荡为主
正大国际期货官网螺纹方面，螺纹小样本产量环比微增，当前产量处于中性偏高位置。随着春节临近，电炉将进入季节性停产减产阶段，2月上中旬电炉开工将逐步下降，螺纹产量将逐步回落。库存方面，螺纹总库存环比增加，螺纹进入季节性累库阶段，后续库存将继续回升。需求方面，螺纹表需环比回落，更多的是季节性因素导致回落。随着春节临近，工地逐步停工放假，螺纹需求将环比走低。整体上看，螺纹供需季节性走弱，矛盾不大，关注螺纹累库情况。热卷方面，热卷小样本产量环比回升，周度产量见底回升，当前热卷产量回升速度偏慢。库存方面，热卷总库存环比回落，主要是低产量以及需求韧性。后期随着春节临近，热卷总库存将见底回升，进入季节性累库阶段。需求方面，热卷制造业需求稳定。出口许可证落地，需要关注钢材出口的具体情况变化。整体上看，短期成材基本面缺乏驱动，价格震荡为主，关注钢材累库情况。
正大国际期货官网铁矿石：短期区间操作为主
正大国际期货官网周五连铁震荡偏弱运行，05正大期货官网收盘791.5，跌幅0.88%，现货成交一般偏弱，基差走强。基本面来看，供应端，外矿发运季节性回落、但同比仍然维持偏高水平，按航运周期推算，到港压力从本周开始逐步缓解，2月到港有望进一步下降；需求端，本周铁水产量企稳、下周从检修数据看或将开始回升，但临近春节考虑到终端需求或进一步转弱，预计铁水增幅有限，短期需求还需关注冬储补库节奏，预计刚需补库对价格托底作用。综合来看，节前最后两周重点关注钢厂补库进度及铁水实际复产情况，当前海漂货为主的钢厂基本补库完毕，港口现货为主的钢厂还有4-5天的收尾补库需求，若后续铁矿石到港压力缓解带动港口库存止增转降，叠加需求端钢厂如期复产共振，则矿价底部仍有一定支撑，短期建议区间操作为主，中期向下风险关注年前冬储补库后期贸易商集中出货压力和新堆存费相关进展，长期基于矿山产能释放周期背景维持偏空判断。
正大国际期货官网焦煤：区间操作为主
正大国际期货官网上周五焦煤期价延续上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1194元/吨，涨幅1.57%。现货端，山西中硫主焦煤1380，环比-1，甘其毛都蒙5#原煤1024，环比+4，基差20，环比-4。供给端国内煤矿开工稳产，本周开始进入春节放假减产模式，蒙煤通关量维持高位，海漂煤利润倒挂，到港量到春节前预计难有大幅增量，焦煤供应总量充足。需求端下游冬储基本结束，煤矿订单饱满，出货可以到2月中旬附近，现货跌幅有限。盘面受2月基本面边际改善预期叠加资金流动性外溢拉低估值的影响，矿山停产与铁水刚需形成支撑，下方支撑较强，但反弹至升水后套保盘或将介入，区间操作为主，中期来看，春节后矿山复产快于终端，可能会先兑现累库弱现实，再去博弈两会预期，注意把握节奏。【焦煤：震荡】
正大国际期货官网焦炭：缺乏驱动
正大国际期货官网上周五焦炭期价上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1746元/吨，涨幅0.34%。现货端，港口准一湿熄焦仓单1615元/吨，港口准一干熄焦仓单1745元/吨。供给持稳，独立焦化开工小幅下降，钢企联合焦化开工回升，开工节奏与铁水匹配，春节难有大的降幅。需求端首轮提涨于1月30日落地，吨焦利润临近盈亏平衡附近，铁水刚需稳定，钢厂冬储还差1天左右补库，2月上旬将逐步完成。盘面快速计价第一轮提涨后再度平水，缺乏驱动。
正大国际期货官网锰硅：价格维持当前中枢震荡
正大国际期货官网基本面来看，锰硅供需相较上周并无较大变化，日均铁水产量环比虽有减少，但变化幅度在预期之内，螺纹产量较去年同期甚至有小幅增加，供需结构静态来看依旧维持宽松，就变化量来看，供需有所缓和；库存端，显性库存总体体量较高，依旧是压制锰硅价格高度的重要因素；成本端，矿石持续维持同比较高位置，对锰硅价格底部支撑较强。综合来看，锰硅价格位置区间震荡，区间内依旧是逢低做多为主。
正大国际期货官网硅铁：区间内逢低做多
正大国际期货官网基本面来看，硅铁供需维持紧平衡，铁水减量在预期之内，未对硅铁需求造成超预期影响，显性库存有所下降，硅铁基本面整体向好，加之电价抬升，对于硅铁成本的支撑变强，年前硅铁价格难以形成下跌趋势，整体价格维持当前中枢震荡，且年前依旧有做多炒作题材，当前区间内建议逢低做多。
正大国际期货官网动力煤：二月上旬，煤价将再度周期性承压下行
正大国际期货官网月底部分煤矿完成任务，民营矿陆续开始放假，供给周期性收紧。坑口价格保持窄幅上涨，终端及部分大户需求释放，非电刚需尚可，但部分下游在本轮涨价后采购积极性下降。北港煤价稳中偏强，发运利润倒挂，成本支撑下，贸易商报价坚挺，而下游按需压价采买，市场交投依然平淡。因印尼矿方供给受降雨影响，进口煤到港量持续偏少，外盘报价坚挺，而终端补库需求有限，贸易商谨慎操作，报价小幅上调。周末冷空气影响逐步消退，本周前半周我国大部地区雨雪稀少，气温将快速回升。但后半周开始，新一股冷空气将到来，各地气温将回落至往年均值，近期日耗或继续保持震荡趋势。近期非电表现小幅改善，化工开工稳中小增，建材端用煤需求相对平稳。但后续来看，随着假期临近，下游放假，非电用煤及二产用电需求2月初将季节性下降。由于日耗走高，电厂补库节奏偏缓，主要省市电厂库存持续去化，继续低于同比，但可用天数仍处于合理范围。北港库存保持下降，已接近去年同期水平。产地供给收紧，发运利润倒挂，贸易商发运积极性不高，港口来煤小幅下降；港口天气及海况较好，下游日耗增长，备货需求增加，调出量升至中高位水平。因供给收紧及日耗的增长，供需关系稍有改善，近期煤价迎来小幅反弹。二月初虽然供给端有缩量，但非电端及二产用电需求季节性走弱，而春节前天气方面亦将逐步向偏暖格局转变，市场假期特征将愈加明显，二月上旬，煤价将再度周期性承压下行。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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