周四焦煤期价大幅上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1193元/吨，涨幅4.6%。基本面方面，供给端国内煤矿1月底开工高位，蒙煤通关环比延续高位，海漂煤进口利润倒挂，焦煤总供应相对充裕。
螺纹热卷：短期成材基本面缺乏驱动，价格震荡为主
正大国际期货官网成材基本面处于正常季节性状态，矛盾不大，缺乏足够的价格驱动。螺纹方面，螺纹小样本产量环比微增，当前产量处于中性偏高位置。随着春节临近，电炉将进入季节性停产减产阶段，2月初电炉开工将逐步下降，螺纹产量将逐步回落。库存方面，螺纹总库存环比增加，螺纹进入季节性累库阶段，后续库存将继续回升。需求方面，螺纹表需环比回落，更多的是季节性因素导致回落。随着春节临近，工地逐步停工放假，螺纹需求将环比走低。整体上看，螺纹供需季节性走弱，矛盾不大，关注螺纹累库情况。热卷方面，热卷小样本产量环比回升，周度产量见底回升，当前热卷产量回升速度偏慢。库存方面，热卷总库存环比回落，主要是低产量以及需求韧性。后期随着春节临近，热卷总库存将见底回升，进入季节性累库阶段。需求方面，热卷制造业需求稳定。出口许可证落地，需要关注钢材出口的具体情况变化。整体上看，短期成材基本面缺乏驱动，价格震荡为主，关注钢材累库情况。
正大国际期货官网铁矿石：短期区间操作为主
正大国际期货官网昨日连铁偏强运行，05正大期货官网收盘798.5，涨幅1.98%，高价对现货成交抑制效果明显，港口成交转弱，基差收窄，进口利润顺挂情况下远期成交尚可。基本面来看，供应端，外矿发运季节性回落、但同比仍然维持偏高水平，按航运周期推算，到港压力从本周开始逐步缓解，2月到港有望进一步下降；需求端，本周铁水产量企稳、下周从检修数据看或将开始回升，但临近春节考虑到终端需求或进一步转弱，预计铁水增幅有限，短期需求还需关注冬储补库节奏，预计刚需补库对价格托底作用。综合来看，昨日矿价快速反弹后再度来到关键压力位，后续重点关注钢厂补库及铁水实际复产情况，短期建议区间操作为主，中期向下风险关注年前冬储补库后期贸易商集中出货压力和新堆存费相关进展，长期基于矿山产能释放周期背景维持偏空判断。
正大国际期货官网焦煤：期价再回升水区间
正大国际期货官网周四焦煤期价大幅上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1193元/吨，涨幅4.6%。基本面方面，供给端国内煤矿1月底开工高位，蒙煤通关环比延续高位，海漂煤进口利润倒挂，焦煤总供应相对充裕。需求端下游第一阶段冬储已经基本结束，煤矿订单饱满，库存转移流畅，期价下方支撑较强。盘面近期受地缘政治和澳洲洪水影响，海外能源价格偏强，工业品中有色和能化商品经过一轮上涨后，部分外溢资金开始补涨黑色，其中焦煤2月基本面改善的预期较为确定，国内2月开始部分矿山放假检修，铁水尚能维系，部分尚未补满库存的焦化厂仍有尾部补库的需求，2月初供减需平，因此双焦补涨幅度最大。但是短期资金拉涨以后，期价再回升水区间，套保盘将逐步介入，且春节后矿山复产节奏预计快于终端，上方同样有较大压力，建议反弹上一轮高位附近逢高空为主。
正大国际期货官网焦炭：追多谨慎
正大国际期货官网周四焦炭期价大幅上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1756.5元/吨，涨幅3.35%。供给端周内微降，第四轮提降后焦化厂吨焦平均利润持续亏损，第一轮提涨周五预计能够落地，需求上，本周铁水日均产量228万吨，环比-0.12万吨，刚需稳定，下游钢厂对焦炭的冬储补库情绪偏弱，2月初预计剩余少量尾部补库的钢厂。盘面一直在平水附近±100区间震荡，第一轮提涨确定后，再度快速计价，继续向上略有高估，追多谨慎。
正大国际期货官网动力煤：煤价将再度周期性承压下行
正大国际期货官网月底，部分煤矿完成任务，供给周期性收紧，且民营矿陆续开始放假，2月初供给将进一步收紧。坑口价格小幅上涨，部分终端节前备货需求有所释放，市场氛围稍有改善。北方港口煤价指数小幅回升，但市场交投未有明显好转，少量刚需备货。进口煤供给仍偏紧，内贸市场反弹，进口煤价格得到支撑，进口商利润倒挂，报价谨慎。近期冷空气仍有扰动，月底前仍有降温，而由于南支槽活跃，中东部整体多雨雪，光伏等新能源发电受影响，因此虽然气温表现较前两年同期水平未有明显下降，但日耗整体表现强于往年同期水平，达到新高。近期非电表现小幅改善，化工开工稳中小增，建材端用煤需求相对平稳。但后续来看，随着假期临近，下游放假，非电用煤及二产用电需求2月初将季节性下降。由于日耗走高，电厂补库节奏偏缓，主要省市电厂库存持续去化，继续低于同比，但可用天数仍处于合理范围。北港库存保持下降，已接近去年同期水平。供给收紧，发运利润倒挂，到港资源偏少；近期港口海况好转，下游日耗增长，拉运节奏加快，调出量明显高于调入。因供给收紧及日耗的增长，供需关系稍有改善，近期煤价迎来小幅反弹。二月初虽然供给端有缩量，但非电端及二产用电需求季节性走弱，而春节前天气方面亦将逐步向偏暖格局转变，市场假期特征将愈加明显，二月上旬，煤价将再度周期性承压下行。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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