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【行情复盘】

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BU2603夜盘收涨1.38%至3526元/吨。1月29日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3210（±0）、3300（±0）、3210（±0）、3230（±0）元/吨，华东山东现货价差0元/吨（±0）。

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【基差及月差】

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山东02、03、04、05、06正大期货官网基差分别为-142、-147、-152、-143、-140元/吨；

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02-03、03-04、03-06、04-05月差分别为-5、-5、7、9元/吨；

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BU与SC主力比价1.0041。

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【仓单】

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沥青仓库仓单13580吨（±0），厂库仓单28480吨（±0），总计42060吨（±0）。

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【重要资讯】

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山东中下游采购积极性不高，部分地炼交付前期合同，短期存在转产焦化预期，成交少，个别炼厂出现累库，春节临近，入库需求逐步减少，限制炼厂及贸易商出货；华东终端采购积极性欠佳，部分为期现商采购，主力炼厂按计划发船；华北主力炼厂稳定生产，交付前期合同，出货尚可，库存低位，下游需求清淡；东北部分贸易商开始进入休市状态，现货贸易有限，节前多观望待市；西北月底市场备货积极性降低，交投清淡，主力炼厂日产量增加，厂库略上涨，疆内继续刚需备货，社会库库存上涨；华南多数中下游观望，高价资源暂无成交，主力炼厂开工率偏低，个别炼厂排产量较低；西南四川社会库资源中低，重庆前沿库库存低位，云贵气温下降，雨雪天气，需求逐步停滞。

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【逻辑分析】

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原油价格在伊朗地缘以及美国冬季风暴和哈萨克斯坦Tengiz油田产量受影响的推动下大幅走强，沥青成本端获得支撑。近期，沥青原料断供担忧再度上行，开工率低位。但需求淡季，除华南外，其余地区需求一般，东北冬储节前观望待市，西北疆内冬储尚可。且近期沥青价格上涨后，中下游采购积极性受限。短期沥青价格以振荡偏强思路对待，警惕地缘风险回落。

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【交易策略】

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单边：振荡偏强；

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跨品种套利：暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：卖虚值看跌，另外，产业客户可考虑累沽提前锁定利润。

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（来源：海证期货）