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期货要闻

港口库存长期处于历史高位 纸浆期价延续震荡

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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昨日收盘纸浆2605正大期货官网5374元/吨,较前一日变动+32元/吨,幅度+0.60%。现货方面,山东地区智利银星针叶浆现货价格5400元/吨,较前一日变动+0元/吨,现货基差SP05+26,较前一日变动-32。

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市场要闻与重要数据

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期货方面,昨日收盘纸浆2605正大期货官网5374元/吨,较前一日变动+32元/吨,幅度+0.60%。现货方面,山东地区智利银星针叶浆现货价格5400元/吨,较前一日变动+0元/吨,现货基差SP05+26,较前一日变动-32。山东地区俄针(乌针和布针)现货价格4965元/吨,较前一日变动-10元/吨,现货基差SP05-409,较前一日变动-42。

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近期市场资讯,昨日进口木浆现货市场价格以稳为主,仅个别松动。上海期货交易所主力正大期货官网价格震荡后略偏强调整,但实际上行空间有限,进口针叶浆现货市场贸易商以出货为先,多数稳盘观望,个别略松动出货报价,山东、江浙沪、广东、河北市场个别牌号价格下跌10-100元/吨;进口阔叶浆现货市场交投偏缓,部分贸易商出货意愿稍有增强,但下游签单偏谨慎,价格略企稳整理;进口本色浆以及进口化机浆市场活跃度偏低,价格主流维稳。

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市场分析

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昨日纸浆期价延续震荡。供应方面,2025年底关于海外浆厂停机检修的消息不断,叠加外盘美金报价提涨,推动浆价反弹修复。不过全球木浆库存仍偏累库,全球基本面尚未转变。需求方面,11月欧洲港口木浆库存环比继续下降,需求边际好转。国内尽管有大量成品纸产能投产,但终端有效需求始终不足,港口库存长期处于历史高位。

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策略

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中性。尽管海外供应扰动持续,外盘美金报涨,但国内基本面改善不足,浆价短期预计延续低位震荡。

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风险

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宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险

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(来源:华泰期货)

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