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【行情复盘】

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BU2603夜盘收涨0.18%至3285元/吨。1月26日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3140（+50）、3200（±0）、3200（±0）、3220（+30）元/吨，华东山东现货价差60元/吨（-50）。

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【基差及月差】

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山东02、03、04、05、06正大期货官网基差分别为-36、-49、-53、-56、-59元/吨；

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02-03、03-04、03-06、04-05月差分别为-13、-4、-10、-3元/吨；

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BU与SC主力比价0.9891。

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【仓单】

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沥青仓库仓单10000吨（-5010），厂库仓单28480吨（-1340），总计38480吨（-6350），金海宏业注销5010吨沥青仓库仓单，浙江永安资本注销1340吨沥青厂库仓单。

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【重要资讯】

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大连西太沥青产能50万吨，该厂计划春节后复产沥青，具体时间及排产计划待定。

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山东终端需求清淡，高价资源成交少，贸易商挺价，部分炼厂转产渣油，开工率偏低，库存下降；华东主力炼厂汽运竞价销售，利好出货，库存中低位，部分资源流入防水，社会库中低；华北主力炼厂交付前期合同，近日下游集中提货，出货较为顺畅；东北下游观望备采，现货交投清淡，贸易商零星销售远期合同为主，报盘积极性不高；西北刚需停滞，主营炼厂低负荷生产，部分资源流向疆内社会库，炼厂库存小幅下降，社会库持续累库；华南主力炼厂维持低产，库存较低，多数中下游提货较为积极，佛山部分社会库限量发货，主力炼厂排产量较低；西南重庆前沿库暂无资源入库，继续消耗少量库存，云贵气温下降，贵州降雪天气影响施工，需求减少。

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【逻辑分析】

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山东部分炼厂转产渣油，开工率偏低，库存下降，华南主力炼厂维持低产，库存较低。终端需求随着气温下降逐步走弱。成本端原油价格大幅上涨，沥青获得支撑，叠加原料担忧、开工率偏低，沥青价格或振荡上行。

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【交易策略】

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单边：振荡上行；

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跨品种套利：暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）