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【焦煤】

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上周五焦煤期价微跌，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1143元/吨，跌幅0.09%。

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基本面方面，供给端国内煤矿1月底开工高位，蒙煤通关下行，海漂煤到港难有大幅增量，焦煤供应总量充足。需求端下游第一阶段冬储已经进入尾声，煤矿订单饱满，中游期现部分解套后积极出货，库存转移流畅，盘面宏观定向降息兑现后，投机情绪退坡，且近期寒潮来临对动力煤支撑的预期打破，焦炭第一轮提涨延期，期价周内下跌。

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但从时间来看，2月初开始部分矿山有停产检修预期，铁水刚需尚能维系，部分尚未补满库存的焦化厂仍有小幅补库的需求，期价预计春节前震荡反复，等待现货回调收基差后，2月初供减需平，是否可以给到反弹套保机会，短期建议观望为主。

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【螺纹热卷】

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螺纹方面，螺纹小样本产量环比回升，主要是由于产线检修结束复产。随着春节临近，电炉将进入季节性停产减产阶段，螺纹产量将逐步回落。库存方面，螺纹总库存环比增加，螺纹进入季节性累库阶段。需求方面，螺纹表需环比回落，更多的是季节性因素导致回落。随着春节临近，螺纹需求将环比逐步走低。整体上看，螺纹供需季节性走弱，关注螺纹累库情况。

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热卷方面，热卷小样本产量环比回落，主要是钢厂新增检修，当前热卷产量回升速度偏慢。库存方面，热卷总库存环比回落，后期随着春节临近，热卷总库存将进入季节性累库阶段。需求方面，热卷制造业需求稳定。出口许可证落地，需要关注钢材出口的具体情况变化。整体上看，短期成材价格震荡为主，关注钢材累库情况以及钢厂原料冬储补库进度。

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（来源：新湖期货）