截至1月23日当周，SMM铅锭五地社会库存总量至3.45万吨，较上周变动-2.05万吨。LME库存较上周变动-3250吨至215175吨。
市场要闻与重要数据
正大国际期货官网■铅市场分析
正大国际期货官网矿端方面：1月23日当周，贵金属价格维持高位震荡。基于市场对2026年银价突破20000元/千克的预期，部分调价周期较长的银铅矿种已于今年一季度完成含银计价系数上调。据了解，目前铅精矿区域报价差异明显：云南、湖南等地含银1000g/吨的矿种主流系数已上调至0.91-0.92，北方地区则维持在0.90-0.91。云南某冶炼厂反馈，含银低于300g/吨的低银矿加工费报价普遍低于100元/金属吨，市场整体趋于平稳，但因回收率等因素，其白银计价系数未显著上浮。进口矿市场方面，近期报价逐步增多，但1月铅精矿加工费仍持稳于-150至-160美元/干吨。受内外盘银价走势分化影响，国内部分冶炼厂采购意愿有所增强。
正大国际期货官网原生铅方面：据SMM讯，1月23日当周，周三省原生铅冶炼厂平均开工率为66.85%，环比微降0.19个百分点。具体来看，河南地区整体生产平稳，仅个别小型企业产量略有波动；湖南此前粗铅检修的炼厂已恢复生产，电解铅产量小幅提升并趋于稳定，另一企业粗铅检修后电解铅产量本周有所回落，但尚未完全停产；云南地区生产保持稳定。其他地区方面，华南某炼厂常规检修预计本周末结束并全面复产，华东此前停产的冶炼厂已逐步恢复，周内电解铅产线实现部分复工。
正大国际期货官网再生铅方面：据SMM讯，1月23日当周，SMM再生铅四省周度开工率为50.26%，较前一周微降0.12个百分点。分区域看，安徽开工率提升超过9个百分点，主要因当地某炼厂更换危废经营许可证后复产；河南受暴雪天气及环保限产影响，开工率下降逾3个百分点；江苏因节前长单交付压力而小幅增产；内蒙古因新增停产炼厂，开工率大幅下滑46.29个百分点。目前行业普遍亏损抑制生产意愿，多数企业已安排放假计划。预计下周随着华东部分炼厂持续爬产，开工率或小幅回升，但仍需关注环保政策及盈利变化可能带来的下行压力。
正大国际期货官网消费方面：1月23日当周，SMM五省铅蓄电池企业综合开工率为70.77%，与上周基本持平。当前市场整体消费偏弱，各企业生产调整有限。电动自行车蓄电池板块表现最为疲软，部分企业计划进一步减产或提前放假，同时将现有库存转为节前备货。其他电池品类走势分化：汽车蓄电池内销尚可，但出口订单下滑，企业开工率分布在50%至100%不等。
正大国际期货官网库存方面：截至1月23日当周，SMM铅锭五地社会库存总量至3.45万吨，较上周变动-2.05万吨。LME库存较上周变动-3250吨至215175吨。
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正大国际期货官网目前供应端部分地区受到极端天气影响出现产量下降的情况，不过在消费端由于春节的临近电动车蓄电池需求下降明显，汽车蓄电池需求尚可，并且部分企业或开始着手开展节前补库情况，因此预计周内铅价或有小幅走高的情况，但总体运行区间仍在16900元/吨至17700元/吨。
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正大国际期货官网下游节前补库不及预期
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