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海外仍存消费韧性 沪铝期货盘面延续震荡走势

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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2026-01-22日沪铝主力正大期货官网开于24100元/吨,收于24055元/吨,较上一交易日变化140元/吨,最高价达24160元/吨,最低价达到23855元/吨。全天交易日成交355802手,全天交易日持仓337960手。

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重要数据

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铝现货方面:SMM数据,华东A00铝价23740元/吨,较上一交易日变化30元/吨,华东铝现货升贴水-150元/吨,较上一交易日变化0元/吨;中原A00铝价23650元/吨,现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-240元/吨;佛山A00铝价录23770元/吨,较上一交易日变化30元/吨,铝现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-115元/吨。

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铝期货方面:2026-01-22日沪铝主力正大期货官网开于24100元/吨,收于24055元/吨,较上一交易日变化140元/吨,最高价达24160元/吨,最低价达到23855元/吨。全天交易日成交355802手,全天交易日持仓337960手。

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库存方面,截止2026-01-22,SMM统计国内电解铝锭社会库存74.3万吨,较上一期变化-0.6万吨,仓单库存138856吨,较上一交易日变化101吨,LME铝库存509275吨,较上一交易日变化2100吨。

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市场分析

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电解铝:绝对价格回调后下游采购积极性略有回升,现货贴水小幅修复,但绝对价格的上涨出现向下传导不畅,下游进入消费淡季,开工率及产量环比继续回落,下游或提前进入春节假期。今年春节较晚,当前累库节点较早,前期累库速度较快,微观数据对价格形成压力。长期宏观仍然成为主导价格长期上涨的逻辑,国内依旧适度宽松的货币政策,海外仍存消费韧性,海外现货升水仍在走强,但短期呈现抑制消费的情况,铝价存在回调修复需求。

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策略

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单边:铝:中性。

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套利:中性

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风险

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1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

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(来源:华泰期货)

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