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【行情复盘】

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BU2603夜盘收涨0.86%至3166元/吨。1月20日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3070（-10）、3150（±0）、3200（±0）、3180（±0）元/吨，华东山东现货价差130元/吨（+10）。

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【基差及月差】

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山东02、03、04、05、06正大期货官网基差分别为25、7、-4、-4、-6元/吨；

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02-03、03-04、03-06、04-05月差分别为-18、-11、-13、0元/吨；

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BU与SC主力比价0.9778。

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【仓单】

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沥青仓库仓单16110吨（±0），厂库仓单30810吨（±0），总计46920吨（±0）。

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【重要资讯】

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山东需求淡季，中下游拿货量减少，多数贸易商执行前期合同，成交一般，部分终端提货入库，社会库存缓慢上升，部分贸易商小幅让利出货；华东部分地区降雪，终端需求量减少，市场交投一般，主力炼厂船运发货尚可，库存低位，稳定生产，社会库到港船运资源有增加预期；华北降温降雪抑制刚需，下游采购积极性偏低，主力炼厂稳定生产，以东北终端入库为主，市场资源流通较少；东北现货需求平淡，贸易商报盘积极性不高，多静待节后市场；西北主力炼厂产销平稳，中下游按计划备货克炼资源，部分地区受降雪影响，入库以及物流放缓，累库较为缓慢；华南供需平稳，多数中下游拿货仍较为积极；西南川渝赶工需求一般，社会库存低位，重庆码头船货到港量也较少，云贵需求稳定释放，周边主力炼厂火运价格上涨，资源流入当地成本提高，市场多消耗社会库存为主。

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【逻辑分析】

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沥青基本面暂无变化，供应端主力炼厂稳定生产，需求端降温降雪天气，终端项目施工降至低位，东北贸易商报盘积极性不高，西北疆内按计划冬储，华南及西南云贵需求平稳，其余地区需求均一般。原油价格振荡，沥青驱动不足，跟随振荡运行为主。

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【交易策略】

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单边：振荡运行；

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跨品种套利：暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）