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【原料及现货】截至1月19日，杯胶52.00（-0.20）泰铢/千克，胶乳57.5（-0.50）泰铢/千克，海南民营胶水15700（0）元/吨，青岛保税区泰标1900（-5）美元/吨，泰混14850（-100）元/吨。

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【轮胎开工率及库存】截止到1月15日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比+8.75个百分点，同比-5.03个百分点。本周期随着检修企业装置排产逐步稳定，产出量环比上周明显提升，部分半钢轮胎企业外贸订单增量，助推半钢轮胎样本企业产能利用率提升。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比+7.52个百分点，同比+5.21个百分点。周内检修企业装置排产逐步恢复，产量明显提升，部分全钢轮胎企业成品库存明显攀升，为控制库存增速，存一定控产现象，限制全钢轮胎产能利用率提升幅度。山东轮胎样本企业成品库存环比增加。截止到1月15日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在47.92

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天，环比+0.56天，同比+5.49天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在46.1天，环比+1.48天，同比-1.56天。

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【资讯】QinRex据中国海关总署1月18日公布的数据显示，2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额为1677亿元，同比增长2%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨，同比增长3.3%；出口金额为1611亿元，同比增长1.8%。按条数计算，出口量达70,162万条，同比增长3.1%。汽车轮胎出口量为819万吨，同比增长3%；出口金额为1376亿元，同比增长1.2%。

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【逻辑】供应方面，海外原料价格持续下跌，天胶底部支撑减弱。需求方面，近期部分半钢胎外贸订单有所增量，装置产能进一步得以释放，部分企业适度提产，对整体产能利用率行成一定提振，周期内内销出货表现一般，企业开工提升以储备库存。库存方面，中国天胶库存继续累库，其中深色胶继续大幅累库，青岛港出库量受终端节后适量补仓，比上期有所好转，但整体受入库等影响延续累库趋势。综上，海外原料价格持续下跌，带动胶价下行，但考虑到泰国即将进入减产期，预计原料下行幅度有限，原料端对胶价仍有支撑，胶价后续延续区间震荡思路为主，运行区间15500-16500。

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【操作建议】观望

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