短期仍将维持13.5万-15万元/吨区间宽幅震荡，核心关注印尼配额实际发放情况、库存去化进度及不锈钢需求改善程度。若配额严格执行且库存持续去化，价格或震荡上行；若需求持续疲软或政策不及预期，价格可能再次回落。
市场分析
正大国际期货官网价格方面：本周沪镍主力正大期货官网呈“政策驱动冲高—资金离场回调—低位震荡”的宽幅波动走势，核心由印尼镍矿配额收紧预期与高库存、需求淡季的现实博弈主导，周内价格区间138130-151750元/吨，截至16日收盘报141350元/吨，周涨幅1.62%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价147,580元/吨，环比上周上涨7,450元/吨，金川镍升水周均值为8,200元/吨，环比上周下跌2,500元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-200-500元/吨。本周精炼镍现货成交情况冷清，投机性囤货现象消退，终端采购意愿较差。
正大国际期货官网宏观方面：本周国内宽松政策加码，央行下调结构性货币政策工具利率并开展大额逆回购，稳增长政策落地刺激工业需求回暖，有色板块整体强势，带动沪镍反弹。海外方面，美国非农数据超预期推迟了市场对美联储降息的时点预期，美元指数反弹至四周高位。印尼方面，印尼能源与矿产资源部（ESDM）司长表示，2026镍矿生产配额（RKAB）将策略性调整预计为2.5亿至2.6亿吨，但全年的实际供应量仍取决于后期的政府评估与配额追加。
正大国际期货官网供需：供应端，印尼雨季影响镍矿产量与装船量，叠加1月下半月HPM基准价上调（1.6%品位至29.04美元/湿吨），进一步强化镍矿短缺预期。需求端，1月为不锈钢传统消费淡季，304系不锈钢虽成交略有改善，但现货对高价接受度低，终端采购意愿低迷，精炼镍现货成交冷清，升水下滑，制约镍价上涨持续性。
正大国际期货官网成本利润：一体化MHP生产电积镍成本112237元/吨，利润6.60%；一体化高冰镍生产电积镍成本125387元/吨，利润-4.60%；外采硫酸镍生产电积镍成本160936元/吨，利润-9.20%；利润外采MHP生产电积镍成本153080元/吨，利润-4.60%；外采高冰镍生产电积镍成本149615元/吨，利润-2.30%。
正大国际期货官网库存方面：本周上期所沪镍库存48180吨，上周为46650吨；LME镍库存285732吨，上周为284790，；上海保税区镍库存2200吨，上周为2200吨；中国（含保税区）精炼镍库存60485吨，上周为60587吨。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网短期仍将维持13.5万-15万元/吨区间宽幅震荡，核心关注印尼配额实际发放情况、库存去化进度及不锈钢需求改善程度。若配额严格执行且库存持续去化，价格或震荡上行；若需求持续疲软或政策不及预期，价格可能再次回落。
正大国际期货官网单边：无
正大国际期货官网跨期：无
正大国际期货官网跨品种：无
正大国际期货官网期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
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正大国际期货官网风险
正大国际期货官网国内相关经济政策变动，印尼政策变动，任美国总统出台的一系列政策
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