周一焦炭期价先涨后跌，截止夜盘主力05正大期货官网收盘价1754，跌幅0.57%。宏观方面，央行工作会议中强调把促进经济高质量发展物价合理回升作为货币政策的重要考量，市场对流动性宽松预期加强，买估值下黑色反弹幅度较强。
螺纹热卷：短期成材价格震荡为主
正大国际期货官网有色等品种强势表现带动市场氛围回暖，关注市场氛围释放情况。螺纹方面，螺纹小样本产量环比继续回升。随着钢厂利润修复以及钢厂产线检修接近尾声，后期螺纹产量仍有进一步回升空间。库存方面，螺纹总库存环比回升，随着螺纹产量恢复以及需求季节性回落，螺纹将逐步进入季节性累库阶段。需求方面，螺纹表需环比回落。当前螺纹需求处于季节性淡季，螺纹需求将继续季节性回落。整体上看，螺纹供需季节性走弱，后期关注产量回升进度。热卷方面，热卷小样本产量环比回升，主要是钢厂产线检修结束复产。后期随着钢厂产线检修完成，热卷产量将继续回升。库存方面，热卷总库存环比回落，后期随着热卷产量回升，总库存压力将逐步加大。需求方面，热卷制造业需求稳定。元旦后出口许可证落地，需要关注钢厂出口接单情况。整体上看，短期成材价格震荡为主。
正大国际期货官网铁矿石：预计延续高位震荡行情
正大国际期货官网昨日连铁高位震荡，05正大期货官网收盘报822.5，涨幅0.98%，权益市场整体情绪偏强，支撑矿价走高。基本面来看，供应端，上周全球铁矿石发运3181万吨，环比小幅下降1%，同比高13%，淡季外矿发运积极性仍然较高，按航运周期推算，到港压力有望从下周开始逐步缓解；需求端，从检修看本周铁水持稳或小幅下降，复产节奏放缓，但后续仍有冬储补库预期有待兑现，短期价格底部有支撑。价格上方压力则主要来自港口库存高位持续累库、以及下游钢材需求季节性转弱，近期钢价上涨后钢厂利润转好、集中复产大概率导致成材库存矛盾加剧，高库存状态下钢价持续上涨同样有较大压力。因此，短期铁矿石上下都缺乏强驱动，预计延续高位震荡行情，中长期基于矿山产能释放周期背景维持偏空判断，建议反弹止盈兑现为主，等待空单布局机会。
正大国际期货官网焦煤：震荡中枢上移，高度有限
正大国际期货官网周一焦煤期价先涨后跌，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1213.5元/吨，跌幅0.65%。宏观方面，周内市场流动性外溢下，风偏显著提升，黑色低估值品种补涨，资金情绪偏暖，产业端有电煤2026年淘汰落后产能核减的消息，虽然实际对电煤供需影响有限，但引发市场对政策端限产的情绪炒作，叠加近期动力煤价格有所回暖，带动焦煤现货情绪好转。基本面方面，1月焦煤供需双增，短期预计矿山仍在复产周期内，而铁水近期检修有所增加，预计窄幅波动，盘面期货升水带动期现正套入场锁现货流动性，同时到1月中下旬有补库预期正在兑现，短期仍以震荡偏强对待，回调低多。中期来看，焦煤的阶段性反弹的多由宏观资金情绪和中游投机和期现正套拉动，整体供需矛盾有限，震荡中枢上移，高度有限。
正大国际期货官网焦炭：期价高位震荡
正大国际期货官网周一焦炭期价先涨后跌，截止夜盘主力05正大期货官网收盘价1754，跌幅0.57%。宏观方面，央行工作会议中强调把促进经济高质量发展物价合理回升作为货币政策的重要考量，市场对流动性宽松预期加强，买估值下黑色反弹幅度较强。供给上，焦化开工在环保结束后开始回升，吨焦平均利润亏损；需求方面，上周铁水日均产量229.5万吨，较上周+2.07万吨，刚需上铁水见底回升，但本周钢厂检修预计有增加，预计铁水窄幅盘整，整体焦炭处于供需双增阶段，但考虑到钢厂盈利率不佳下难以给到焦化利润，四轮提降之后，焦化厂亏损幅度加剧，对第五轮提降抵抗心态较强。盘面05正大期货官网受宏观和煤价回升的带动反弹，目前升水1轮现货，下游开始少量低价冬储补库，期价高位震荡。
正大国际期货官网锰硅：后续中枢缓步抬升
正大国际期货官网本周锰硅开工受较好价格影响热情较高，整体受黑色板块带动价格冲高，但基本面未能支持价格保持上冲动能；库存端，现金库存依旧处于高位，库存向上游累积较多，需持续关注库存结构性问题；成本端，锰矿价格持续维持高位，主要炒作港口贸易商因库存较低而推升的挺价意愿，电力及化工胶价格持续高位，整体成本抬升，推动锰硅价格中枢上升。总体来看，锰硅总体中枢上移，但整体高度受基本面压制，后续中枢缓步抬升，但波动率预计下降。
正大国际期货官网硅铁：短期维持区间震荡
正大国际期货官网本周硅铁开工率较高，价格快速攀升推动开工回升，下游需求同步增加，整体增加量较多，锚定当前需求背景来看，供需结构有所优化；库存端，显性库存增加较快，库存依旧向上游累积，对于价格行程较强的压制力。综合来看，硅铁成本季节性抬升，需求同步转好，但上方压制依旧较强，短期维持区间震荡，且波动区间有所收窄。
正大国际期货官网动力煤：中旬预计煤价或在季节性需求驱动下稳中偏强
正大国际期货官网产地供给持续改善，市场价格稳中偏强，化工刚需采购，终端需求部分释放，各矿报价涨跌互现，交易重心稍有上移。港口价格窄幅上行，贸易商维持挺价，下游刚需少量入市采买，但上下游整体来看仍有一定价格分歧。受政策等因素影响，印尼矿方供给收紧，内贸市场偏强运行，带动终端采购积极性回暖，进口商报价小幅上涨。本月中旬，中东部回暖强度较大，范围较广，大片区域气温将狂飙冲上20℃，或抑制部分季节性消费。非电需求环比改善，煤制甲醇开工暂稳，但尿素产量有一定能够增长，建材端需求季节下降。主要省市电厂库存小幅累增，接近同比。内陆库存虽有去化，但仍略微高于同比，沿海地区库存回落至去年同期水平以下。北港库存近期有所累增，供给恢复，港口来煤小幅增加；港口封航，拉运量有所回落，略低于调入。节后供给逐步恢复，需求端受天气影响，季节性走强，但由于中旬仍有一波升温，因此日耗上升空间仍相对有限。另一方面，市场库存虽有去化，但依然相对充裕。综合来看，中旬预计煤价或在季节性需求驱动下稳中偏强，但上涨空间相对有限。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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