盘面来看，郑糖继续震荡，测试压力后回调，国际原糖重心回落后测试支撑，支撑有效反弹，但反弹幅度不大，预计短期无基本面大的变化前提下，国际原糖继续窄区间波段运行。
白糖：短期继续震荡，关注进口到港数据
正大国际期货官网盘面来看，郑糖继续震荡，测试压力后回调，国际原糖重心回落后测试支撑，支撑有效反弹，但反弹幅度不大，预计短期无基本面大的变化前提下，国际原糖继续窄区间波段运行。短期基本面来看，甜菜糖糖厂陆续收榨，广西全部开榨后预计1月达压榨高峰，整体供应相对充足，国内缺乏实质话题，被动跟随原糖，短期继续观察销区春节备货情况，以及需要注意广西霜冻天气变化，若出现严重霜冻，可能对盘面产生支撑，同时，进口糖到港量预期同比增加，关注实际到港数据。全球食糖供需格局仍然宽松，但各主产国生产数据陆续发布，存在不确定性因素，尤其泰国数据受政策和节日影响压榨进度不及预期，关注泰国1月中旬数据是否出现变化，预计短期国际原糖继续震荡运行。长期来看，预计2026年国际原糖进一步下探底部支撑，可以参考往年巴西成本下沿区间，预计2026年郑糖反复在成本区间下沿试探后，可能继续向下破城，直到基差收敛完毕。预计2026年末至2027年国内外糖价可能迎来筑底阶段，持续关注南半球26/27榨季数据和北半球26/27榨季种植情况。
正大国际期货官网棉花：短期突破区间较难
正大国际期货官网昨日棉价再度回升，其基本面依旧处于强预期和弱现实的格局，前者主要以新作种植面积压减为核心逻辑，后者则是下游纱厂跟涨有限下利润走缩以及内外价差走阔后对于进口棉纱的担忧。具体而言，相关部门公布对于面积调整的初步方案：地下水超采严重区域强制休耕一定比例；2022年后非法开垦土地取缔；保准基本农户权益，大户按比例调降；次宜棉区取消补贴，施行区域化补贴制度等等。不过目前对于面积题材的交易过早且过急，下游企业难以传导跟涨，外棉也会对于价格有所拖累。综合而言，考虑到新作种植面积压减驱动较强，抄底资金较多，上周因商品情绪和投机资金回归理性盘面回落后，于昨日再度上涨，但同时短期上方空间也受到内外价差压制，我们预计盘面回落后将震荡偏强运行，但短期突破区间较难。长期，看涨观点不变。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
