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降息预期不改 锌价回调幅度或有限-锌期货-正大

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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2026-01-07沪锌主力正大期货官网开于24300元/吨,收于24330元/吨,较前一交易日195元/吨,全天交易日成交187735手,全天交易日持仓91603手,日内价格最高点达到24515元/吨,最低点达到24145元/吨。

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重要数据

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现货方面:LME锌现货升水为-36.67美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-40元/吨至24300元/吨,SMM上海锌现货升贴水110元/吨;SMM广东锌现货价较前一交易日-30元/吨至24210元/吨,广东锌现货升贴水20元/吨;天津锌现货价较前一交易日-40元/吨至24220元/吨,天津锌现货升贴水30元/吨。

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期货方面:2026-01-07沪锌主力正大期货官网开于24300元/吨,收于24330元/吨,较前一交易日195元/吨,全天交易日成交187735手,全天交易日持仓91603手,日内价格最高点达到24515元/吨,最低点达到24145元/吨。

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库存方面:截至2026-01-07,SMM七地锌锭库存总量为11.48万吨,较上期变化0.87万吨。截止2026-01-07,LME锌库存为105500吨,较上一交易日变化-275吨。

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市场分析

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现货市场供应依旧偏紧,贸易商报价升水坚挺,部分地区升水持续走强,虽然下游采购畏高,但刚性需求仍在。国产矿TC停止下跌,进口矿仍在小幅回落,虽然经历冬储后冶炼厂原料库存有所增加,但可用天数依旧不高,采购需求仍在。国内冶炼厂综合冶炼亏损扩大,12月检修增加,供给压力环比明显减少,1月份产量仍有不及预期可能性。基本面数据依旧偏利多,对未来的消费保持乐观,降息预期不改,再通胀尚未体现。当前市场情绪存在回落可能,但锌价回调幅度或有限。

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策略

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单边:谨慎偏多。

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套利:中性。

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风险

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1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

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(来源:华泰期货)

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