昨天，国内花生盘面走弱，PK2603下跌0.68%，报收7938元/吨。价格方面，东308通货米好货4.7元/斤左右，扔比河南产区高2000元/吨。
油脂：菜油建议大跌短多
正大国际期货官网昨天，BMD毛棕盘面震荡。3月正大期货官网上涨0.55%，报收4012林吉特/吨，仍在4000一线相对低位徘徊。昨日彭博、路透预估12月马棕产量176万吨、出口123万吨、库存297-299万吨，机构库存预估如期。300万吨库存为马棕历史同期次高库存，现实供需压力很大。中期马棕库存高位即便减少，也是偏高水平。印-马价差看印棕现实供需也没有偏紧迹象。此外，印度进口利润仍较差，开斋节备货尚未开始。昨日消息显示，12月印度植物油进口环比增加，但棕榈油的到港量在继续减少。整体来看，国际棕油供需存压局面暂无改变。美盘方面，隔夜美盘豆类止跌回升，或因假期后的基金买盘推动。巴西新作大豆即将定产，近期己开始收获。由于降雨良好，巴西大豆大概率丰产，部分机构短期上调产量预估。巴西丰产压力、中国进口减少出口低迷，美豆缺乏持续上行动力。国内方面，昨天是节后首个交易日，油脂盘面波动较大，尤其是菜油。昨日菜油盘面高开，但很快因卡尼即将访华的消息回落，因政策风险情绪冲击。昨日棕榈油午后大跌，或因中午公布的机构预估马棕数据。但马棕12月库存水平本就在市场预期之内，盘面反应有些过度。基本面看，进口大豆储备拍卖仍是今年3-4月国内压榨大豆供需缺口关键，近期关注储备拍卖是否再度启动。中期国内豆油将继续季节性降库；国内棕榈油近端船期新增买船少，中短期库存可能自高位回落。因豆棕价差倒挂，国内仍是刚需局面；当前沿海菜油库存低位，现实供需紧张。若政策不变，中短期库存将进一步下降。关注1月中上旬卡尼是否访华及议题是否有菜籽。进口莱油中期将是国内现货供需紧张但预期进口政策或许有变之间的矛盾。操作上，菜油建议大跌短多，时刻谨防来自进口政策方面的风险。豆油、棕榈油维持反弹滞涨短空操作。
正大国际期货官网花生：盘面震荡可能趋弱
正大国际期货官网昨天，国内花生盘面走弱，PK2603下跌0.68%，报收7938元/吨。价格方面，东308通货米好货4.7元/斤左右，扔比河南产区高2000元/吨。高价抑制成交，部分持货商挺价心理有松动。河南南部通货米好货3.5-3.6元/斤，低价也抑制了老百姓的出货积极性。需求方面，国内需求疲软，采购方按需采购，走货不畅。油厂依旧以好货收购为主，收购稳定，对质量偏次货源的指标仍很严格。随着时间推移，河南部分中间商可能降价出货、回笼资金。中短期，盘面震荡可能趋弱，终端的出货心态是关键。
正大国际期货官网豆粕：利多暂时出尽，连粕低位震荡运行
正大国际期货官网隔夜美豆3月收于1062.25，涨1.58%。主要受到逢低买盘的支持。但全球油籽供应充足、巴西大豆出口价格具有竞争力以及南美整体天气状况良好，限制了大豆市场的涨幅。美国农业部公布了截至12月25日当周的出口销售数据，基本补齐了去年因政府停摆而延迟的数据。截至12月25日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为1,177,745吨，高于一周前的987,082吨。2026/27年度净销售量为66,391吨，一周前为负4,800吨。我们维持之前的观点，若没有持续不断的中方新增大豆采购消息，而南美天气正常的情况下，当前美豆的上涨基础依然十分脆弱，当前美豆走势已经回归现实，国内豆粕库存近期仍维持高位，中储粮的进口大豆拍卖仍在进行中，预计拍卖总量可能达到400万吨，这属于例行操作，接下来将有大量的进口美国大豆到港，需要进行腾库操作。当前连粕主力5月正大期货官网价格已经正如我们所预料的向下调整，与美豆走势趋同。操作上，连粕主力正大期货官网暂时向上驱动相对有限，美豆因利多出尽而回落，后期可能逐渐向下调整，后市豆粕的潜在利多依然在于中国采购美国大豆的数量不及预期，1季度供应可能存在缺口，同时由于对美豆的商业采购依然停滞，未来进口大豆货权可能相对集中。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现，同时未来豆粕3-5价差强势的表现可能延续到26年1季度。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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