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市场分析
正大国际期货官网2025年12月沪镍主力正大期货官网呈现前稳后扬、V型反转的强势格局，全月从月初的11.7-11.8万元/吨区间起步，中旬下探至11.17万元/吨（12月17日最低价）的阶段底部后快速反弹，月末突破13万元整数关口，全月涨幅达13.5%，创下2025年以来新高。印尼计划削减2026年镍矿配额至2.5亿吨，较2025年的3.8亿吨降幅达34%，引发市场对全球镍供应收紧的强烈预期。这一政策改变了远期供应格局，成为价格反弹的核心驱动力，推动资金大幅流入。与此同时，市场传言印尼可能对钴等伴生品征收2%税率，预计将使镍中间品成本提升400-500元/金属吨，进一步强化了镍价上涨逻辑。
正大国际期货官网供需基本面方面，原生镍供应受价格回升及产能爬坡影响，12月稳中有升；消费端，Mysteel方面统计2025年11月中国精炼镍表观消费量2.54万吨，环比上涨10.78%，同比减少4.66%。不锈钢及新能源领域需求陷入低谷，经济性不佳情况下难以回升，但合金领域值得期待，整体呈现稳定态势。镍库存仍然处于累加状态，截至12月31日，上期所镍库存为45544吨，LME镍库存为25.53万吨，分别较上月增加11.7%和0.4%，反映出全球镍市场供应宽松格局加剧。高库存在一定程度上将压制未来镍价的反弹空间。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网目前基本面方面仍然呈现库存较高，供应过剩的状态，但印尼方面利多政策频出，且镍在底部震荡时间较长，近期易受贵金属、有色方面盈利资金关注，预计仍将保持强势。
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正大国际期货官网风险
正大国际期货官网国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
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