昨日连铁继续窄幅震荡，05正大期货官网收盘778.5，跌幅0.13%。港口现货成交一般、远期市场圣诞假期无成交，现货涨跌互现，基差弱稳。
螺纹热卷：短期成材价格维持震荡
正大国际期货官网宏观方面，市场关于国内降准降息预期升温，对成材价格有所支撑，但支撑力度有限。宏观端缺乏强力支撑。螺纹方面，螺纹小样本产量环比继续回升。随着钢厂利润修复以及钢厂产线检修接近尾声，后期钢厂产线将逐步复产，螺纹产量仍有进一步回升空间。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度较前一周收窄，螺纹总库存去化表现向好。低产量以及需求好导致螺纹总库存持续去化。后期随着螺纹产量恢复以及需求季节性回落，螺纹库存去化幅度将逐步收窄。需求方面，螺纹表需环比回落，当前螺纹需求处于季节性淡季，随着赶工逐步接近尾声，预计后期螺纹需求将继续回落。整体上看，螺纹供需双弱，基本面问题不大，后期关注产量回升进度。热卷方面，热卷小样本产量环比回升，主要是钢厂产线检修结束复产。后期随着钢厂产线检修完成，预计热卷产量将继续回升。库存方面，热卷总库存环比回落，总库存降幅扩大，低产量及需求韧性导致总库存去化加快。需求方面，热卷制造业需求保持稳定。元旦将近，需要关注1月1日之后出口许可证落地情况。整体上看，短期成材价格维持震荡，关注钢厂复产进度。
正大国际期货官网铁矿石：短期可延续低多策略做冬储逻辑
正大国际期货官网昨日连铁继续窄幅震荡，05正大期货官网收盘778.5，跌幅0.13%。港口现货成交一般、远期市场圣诞假期无成交，现货涨跌互现，基差弱稳。基本面来看，供应端，上周发运和到港环比小幅回落、同比维持高位，整体供应仍然宽松；需求端，终端需求季节性下降，本周铁水产量变化不大，河北和山西个别高炉预计月底复产，后续铁水见底回升预期较强，关注边际增量空间；库存方面，港口库存加速累计，美金货为主的钢厂陆续开始补库，厂库低位回升。综合来看，年末铁矿石延续供大于需状态，高供应、高库存、需求环比转弱的情况下，矿价向上弹性承压。但临近钢厂冬储补库节点、继续向下深度调整时间和空间均已有限，叠加1月钢厂复产预期暂时无法证伪，需求边际有增量预期，短期可延续低多策略做冬储逻辑、中长期基于矿山产能释放周期背景维持偏空判断。
正大国际期货官网焦煤：区间操作为主
正大国际期货官网周四焦煤期价下跌，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1107.5元/吨，跌幅1.73%。现货方面，山西中硫主焦1352，环比-3，蒙5原煤985，环比-11。宏观方面，”十五五“规划《纲要草案》中提到谋划一批能够带动全局的重大工程，重大项目，重大载体叠加近期降准传闻，市场宏观情绪偏暖，但周初反弹后市场在逐步消化。基本面方面，供给端年底安监加强，国内部分煤矿完成生产任务停产检修，周内国产矿环比下降，蒙煤持续高位冲量，后市来看，1月初矿山重新复产，整体供给仍偏宽松，上游矿山累库后稳价出货为主，下游适量低价补库；需求端本周铁水226.58万吨，环比+0.03万吨，对刚需有支撑，下游冬储补库陆续启动，但补库力度偏弱，钢厂下月同样有复产预期，1月预计矿山与钢厂同步复产，供需双增，但上游累库压力下，现货偏弱，操作建议，区间操作为主。
正大国际期货官网焦炭：等待新驱动打破平衡
正大国际期货官网周四焦炭期价震荡下跌，截止夜盘主力05正大期货官网收盘价1707，跌幅1.87%。供给上，焦化开工受年底环保限产影响走弱，吨焦平均利润随煤价的回升下滑；需求方面，本周铁水226.58万吨，环比+0.03万吨，略有企稳，整体焦炭处于供需双弱阶段，钢厂利润率回升。目前第三轮提降落地之后，吨焦利润预计重新回到盈亏点，1月提降第四轮的预期。盘面05正大期货官网更改干熄焦计价后略有贴水，三轮提降落地之后预计下游有阶段性冬储补库，若有回调1-2轮可逢低多05正大期货官网。
正大国际期货官网动力煤：上涨驱动依然不足
正大国际期货官网临近年底，停减产煤矿继续增加，产地供给进一步收紧。坑口煤价互有涨跌，市场交投未有太大变化，贸易户仍偏观望。港口价格弱势运行，但市场氛围有所改善，下游招标积极性增加，年末补空单需求释放，但市场实际成交依然有限。进口煤价运行平稳，下游补空单需求释放，低卡煤成交改善，价格稳中偏强，但市场整体需求表现一般。本周末中东部大部地区会迎来一波大回暖，气温将有所反弹，年底前气温总体仍较常年同期明显偏高。下周有两股冷空气到来，但强度仍待观察。非电需求表现偏弱，煤制甲醇及尿素开工互有增减，整体趋稳，其余化工品开工偏低，建材端需求季节性弱。主要省市电厂库存水平运行相对平稳，接近同期水平。内陆地区库存稳中微增，沿海地区略微去库，仍稍低于去年同期水平。北港库存高位上涨，供给端有缩量，码头疏港压力大，调入量维持中位水平；港口多封航，拉运受限，调出量低于调入。年末随着供给端收缩，及冬季季节性需求释放，动力煤基本面将出现收缩。下旬中东部气温仍距平偏暖，但入冬地区逐步在增加，因此煤价筑底趋势将愈趋明显，而社会库存整体达到高位，上涨驱动依然不足。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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