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油脂：棕榈油仍建议谨慎偏空对待
正大国际期货官网昨天，BMD毛棕震荡，马棕3月正大期货官网下跌0.02%，报收4035林吉特/吨。因圣诞假期，马盘今日将休市。短期出口及产量高频数据边际有所好转，支撑马棕盘面阶段反弹。今日关注马棕12月1-25日出口船运数据、MPOA马棕产量预估。12月马棕产量五年平均环比减少9-10%，除非当月出口环比增15%，否则12月马棕将继续增库。此外印马24度价差看，印尼近期供需也没有趋紧迹象。此外，虽然印尼对26年生柴分配的数量令人有所失望，同比增幅及小，但政策后期仍有调整的可能。总体来看，国际棕榈油基本面仍无明显利多。美盘方面，隔夜CBOT豆粕品种均走强，因圣诞节前基金调仓。国内方面，昨天豆油、棕榈油震荡，但菜油1月正大期货官网领涨。OI2601交割在即，昨日市场传言较多，既有大油厂交割接货传闻，也有非转菜油商前期超卖目前转采购转基因菜油的小作文等。基本面看，菜籽枯竭，目前国内菜油库存继续下降，现有政策下国内进口菜油供需将继续趋紧，1月据悉将有较多地方菜油储备轮出可以补充；国内棕榈油最新库存小增，但12-1月船期采购不多，后期预计降库，继续跟踪P59价差做多机会。菜油短空暂回避，至12月底；在马棕降库预期形成或印度大量采购之前，棕榈油仍建议谨慎偏空对待；国内港口大豆库存很高，压榨量维持高位，豆油现实供需仍有压力。国内储备大豆拍卖1-2月将继续执行。豆油目前扔是破位下跌形态，基本面暂无明显上行驱动，仍是偏空操作思路。
正大国际期货官网花生：价格没有明显趋势推动力
正大国际期货官网昨天，国内花生延续弱势震荡。3月正大期货官网上涨0.23%，报收7968元/吨。价格方面，东北产的库存成本偏高，多数持货商不愿降价，整体采购仍谨慎，成交量有限。河南产区以交易油料米和小规格食品用米为主，好货价格持稳。中短期受供货方挺价惜售心理支撑，价格难跌。年前食品需求在即，也将支撑价格。但油厂继续严格把控质量标准，差货退货率较高，且产区余货水平相比往年同期偏高，部分持货商年底需要偿还贷款，可能积极出货。总体来看，价格没有明显趋势推动力。关注春节前的食品备货需求。
正大国际期货官网豆粕：后期可能逐渐向下调整
正大国际期货官网隔夜美豆3月收于1075.75，涨1.13%，主要受到节前仓位调整的影响。咨询机构StoneX称，根据其消息来源，中国已经购买了超过800万吨美国大豆，尽管美国农业部确认的数量远低于此。这意味着中国正朝着其承诺购买1200万吨美国大豆的目标稳步迈进。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据显示，迄今为止，大豆种植工作完成75.5%，低于平均水平。优良率为67%，比去年高出5个百分点。我们维持之前的观点，美豆在1100上方情绪过于乐观，若没有持续不断的中方新增大豆采购消息，美豆的上涨基础依然十分脆弱，当前美豆走势已经回归现实，国内豆粕库存近期仍维持高位，中储粮的进口大豆拍卖仍在进行中，预计拍卖总量可能达到400万吨，这属于例行操作，接下来将有大量的进口美国大豆到港，需要进行腾库操作。当前连粕主力5月正大期货官网价格已经正如我们所预料的向下调整，与美豆走势趋同。操作上，连粕主力正大期货官网暂时向上驱动相对有限，美豆因利多出尽而回落，后期可能逐渐向下调整，后市豆粕的潜在利多依然在于中国采购美国大豆的数量不及预期，同时由于对美豆的商业采购依然停滞，未来进口大豆货权可能相对集中，1季度供应可能存在阶段性断档。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现，同时未来3-5价差也可能有所表现。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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