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【行情复盘】

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BU2602夜盘收涨0.03%至2978元/吨，沥青维持振荡。12月23日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2920（±0）、2990（±0）、3090（-40）、2850（±0）元/吨，华东山东现货价差170元/吨（-40）。

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【基差及月差】

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山东01、02、03、04、06正大期货官网基差分别为31、12、-2、-10、-27元/吨；

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01-02、02-03、03-04、03-06月差分别为-19、-14、-8、-25元/吨；

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BU与SC主力比价0.9229。

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【仓单】

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沥青仓库仓单4180吨（±0），厂库仓单49920吨（±0），总计54100吨（±0），仓库仓单分布在江苏、安徽，厂库仓单分布在山东。

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【重要资讯】

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山东终端需求减少，改性厂出货量下降，部分改性厂备货入库，执行前期地炼合同，厂库中低位；华北主力炼厂维持低产，限量发货，交付前期合同，出货尚可，下游刚需拿货，入库为主，供需两弱；东北主力炼厂产销平稳，积极交付订单，库存低位，贸易商继续观望冬储行情；西北主力炼厂交付冬储合同，大部分资源流向疆内社会库，疆外资源运输到货周期较长，库存增加速度较缓；华东主力炼厂船运价格集中下调，船运托底政策即将结束，中下游采购船运资源积极性尚可；华南个别主力炼厂船运及火运价格继续下调50-100元/吨，多数用户拿货积极性较高，炼厂稳定出货，部分资源流入周边，主力炼厂及个别海南炼厂稳定生产，供应充足；西南重庆船运资源充裕，前沿库消耗库存缓慢，四川需求一般，套利空间不足，流入区内资源有限；云贵需求稳定释放，社会库存稳步下降，周边低价资源流入。

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【逻辑分析】

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供应端，华北主力炼厂维持低产，限量发货，交付前期合同，华南主力炼厂及个别海南炼厂稳定生产，供应充足。需求端，道路施工需求进入尾声，东北冬储偏观望，西北主力炼厂交付冬储合同。整体来看，原油价格继续小幅反弹，沥青价格获得支撑，但弱基本面抑制沥青价格的上方空间。

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【交易策略】

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单边：振荡运行；

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跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）