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【行情复盘】

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隔夜外盘原油价格上涨，Brent主力收涨2.36%至61.54美元/桶，WTI主力收涨2.49%至57.95美元/桶，SC2602收涨0.78%至441.3元/桶。

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【价差】

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SC2601-2602月差-0.3（+2.1），SC2602-2603月差-1（-0.8），SC2603-2604月差-1.8（-0.6）。

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【仓单】

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原油总仓单346.4万桶（±0）。

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【重要资讯】

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1、委内瑞拉上周原油出口量日均减少约20万桶，降幅达25%。这对委内瑞拉而言是显著的，但对全球市场影响有限。特朗普表示，将继续在委内瑞拉附近扣押船只和石油。

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2、2025年11月，中国原油进口量为50,890,552.25吨，环比增加5.26%，同比上升4.92%，俄罗斯是第一大进口来源地，当月从俄罗斯进口原油8,350,802.33吨，环比下降8.31%，同比减少3.35%；沙特阿拉伯是第二大进口来源地，当月从沙特阿拉伯进口原油7,548,035.73吨，环比上升7.47%，同比增长8.44%；成品油出口量为5,122,976.34吨，环比增加13.31%，同比上升50.79%；中国香港是第一大出口目的地，当月对中国香港出口成品油870,962.05吨，环比下降2.45%，同比增长39.56%；新加坡是第二大出口目的地，当月对新加坡出口成品油777,970.37吨，环比减少13.69%，同比减少26.41%。

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【逻辑分析】

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临近圣诞假期，波动率上升，外盘原油价格反弹，基本面暂无变化，供给端OPEC+暂停明年Q1增产，非OPEC+供应充足，美国阻碍委内瑞拉原油出口提振油价，但需求端较为疲软，原油仍然供需过剩，反弹后仍以偏空思路对待。

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【交易策略】

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单边：短期反弹，中期逢高偏空；

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跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）