螺纹小样本产量环比大幅回落。近期电炉利润好转，开工环比回升，但电炉产量回升难以对冲产量下降。螺纹供应量处于偏低水平。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度小幅收窄，螺纹总库存去化表现向好。
螺纹热卷：成材上下驱动不大，价格震荡运行
正大国际期货官网宏观方面，12月政治局会议及中央经济工作会议，会议并未有超预期的内容落地，宏观利好支撑减弱。螺纹方面，螺纹小样本产量环比大幅回落。近期电炉利润好转，开工环比回升，但电炉产量回升难以对冲产量下降。螺纹供应量处于偏低水平。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度小幅收窄，螺纹总库存去化表现向好。需求方面，螺纹表需环比回落，随着北方气温逐步下降，螺纹需求将逐步走弱，需求进入季节性淡季。整体上看，螺纹供需双弱，基本面矛盾不大，后期需要关注螺纹产量情况。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是产线检修。从检修情况来看，后期热卷产量仍有回落空间。库存方面，热卷总库存环比回落，但总库存降幅不大，热卷总库存去化不佳，绝对值处于高位，热卷库存压力仍在。需求方面，热卷表需环比回落，上周出口接单环比回落，终端制造业需求上方空间有限。整体上看，成材上下驱动不大，价格震荡运行，关注下方支撑有效性。
正大国际期货官网铁矿石：前期空单逐步止盈
正大国际期货官网昨日连铁继续震荡走强，05正大期货官网收盘768，涨幅0.92%，现货成交转弱、基差收窄。基本面来看，供应端，上周发运量环比回升、同比维持绝对高位，港口货物集中到港，整体供应仍然宽松；需求端，终端需求季节性下降，本周邯郸重启重污染天气二级响应，区域内钢厂高炉检修增加，日均约影响2万吨铁水产量，年底铁矿石刚需加速下降，但短期减产力度增加有利于缓解淡季成材供应压力，钢价中枢上移给到铁矿石小幅向上空间；库存方面，当前港口库存仅次于21年，库存压力持续偏大。综合来看，年末铁矿石延续供大于需状态，高供应、高库存、需求环比转弱的情况下，矿价向上弹性承压，但临近钢厂冬储补库节点、继续向下深度调整时间和空间均已有限，建议前期空单逐步止盈、逢低布局05多单做冬储逻辑、长期基于矿山产能释放周期背景维持偏空判断。此外继续关注BHP长协和堆存费相关消息扰动。
正大国际期货官网焦煤：回调可低多05正大期货官网
正大国际期货官网周三焦煤期价上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1114元/吨，涨幅4.9%。现货方面，山西中硫主焦1370，环比-0，蒙5原煤919，环比-51。供给上，周内矿山开工微增，12月下旬国内煤矿完成生产任务后季节性减产预期，复产空间有限，蒙煤通关高位，海漂到港随着内外价差走扩环比减量，供给12月底供给微减。需求上，上周铁水日均产量229.2万吨，较上周-3.10万吨，刚需走弱，预计本周继续下滑，独立焦化厂低价适当补库，投机情绪近期在年底多部门重提抵制“内卷式”竞争下有所回暖，前期交割逻辑下期价打到估值偏低水平，强预期弱基本面，短期资金情绪主导行情，震荡偏强，后续期价企稳若能带动现货企稳回升，下游或有阶段性补库出现，回调可低多05正大期货官网，但高度可能较为有限。
正大国际期货官网焦炭：短期依靠反内卷政策情绪驱动
正大国际期货官网周三焦炭期价上涨，截止夜盘主力01正大期货官网收盘价1577，涨幅3.65%。焦炭供需由平衡转宽松，上周第二轮提降落地，本周计划提降第三轮。供给上，吨焦平均利润受煤价让利走扩，独立焦化开工和钢企联合焦化开工因年底北方环保限产影响开工短降。需求端，铁水季节性下滑的后，刚需走弱，期价跟随煤价波动，到昨日夜盘01正大期货官网贴水现货0.5轮，焦煤反弹后成本端上移带动焦炭上涨，有超跌估值修复的驱动，但是到平水位置有一定压力，短期依靠反内卷政策情绪驱动。
正大国际期货官网动力煤：较强的上涨驱动依然不足
正大国际期货官网年底临近，产地供给稍有收紧，部分煤矿产运受天气影响，整体供应运行相对平稳。坑口煤价持续下跌，市场需求释放趋缓，除部分非电刚需外，其余下游观望居多。港口价格延续弱势，市场活跃度稍有改善，但买卖双方价格分歧依然大，实际成交量有限。进口煤价继续下调，进口商整体成本小幅下降，但终端备货积极性不高，刚需采买，市场交投平淡。冷空气影响部分消退，中东部地区大幅升温，本周末前将较正常均值偏暖。周末开始，冷空气影响加强，进入冬至节气后，全国气温预计将回落至正常或偏低水平。非电需求稍有改善，煤制甲醇及尿素开工环比小幅增长，其余化工品开工偏低，建材端需求季节性弱。主要省市电厂库存水平接近同期水平，环比小幅下降，内陆地区变化不大，沿海地区小幅去库。北港库存高位持稳，港口疏港压力增加，铁路到港量有所减少；港口多封航，下游前期备货后，库存目前相对充裕，拉运节奏放缓，调出量依然低于调入。上半月供需关系较预期宽松，后半月随着年末临近，供给端仍有周期性收紧预期。需求端，政策端暂无明显利多，目前冷冬预期目前亦暂未兑现，但季节性旺季需求仍能给价格托底。另一方面，随着前期行业积极备货，整体库存恢复至高位水平。因此煤价预计或逐步企稳，但较强的上涨驱动依然不足。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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