香港正大国际期货有限公司

正大国际期货官网

市场要闻与重要数据

正大国际期货官网

期货行情：

正大国际期货官网

2025-12-17，沪铜主力正大期货官网开于92210元/吨，收于92820元/吨，较前一交易日收盘0.98%，昨日夜盘沪铜主力正大期货官网开于92,830元/吨，收于92,860元/吨，较昨日午后收盘上涨0.04%。

正大国际期货官网

现货情况：

正大国际期货官网

据SMM讯，昨日SMM 1#电解铜现货对次月2601正大期货官网报价贴水200至贴水100元/吨，均价为贴水150元/吨，较前一日下调25元。现货价格区间为92000-92290元/吨。主力2601正大期货官网早盘窄幅运行于92200-92400元/吨之间，跨月价差约为C120至C90。市场卖方出货积极，但下游采购意愿疲弱，现货升水自开盘后持续走低，仅少量低价货源成交。早间持货商对次月报价平水铜贴水170元/吨左右，好铜贴水约100元/吨；午后进一步下调，平水铜最低至贴水200元/吨，好铜报贴水110元/吨。展望后市，年末消费乏力局面预计延续，现货升水或将继续小幅承压下行。

正大国际期货官网

重要资讯汇总：

正大国际期货官网

宏观与地缘方面，美联储理事沃勒最新表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间。但基于当前的经济前景，美联储无需采取激烈的行动。地缘方面，美国总统特朗普称，他已下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施“全面彻底的封锁”，并认定委内瑞拉现政府是“外国恐怖组织”；此外，美国和俄罗斯官员预计将于本周末在美国迈阿密举行会晤。相关计划仍在制定中。

正大国际期货官网

矿端方面，12月17日外电，澳大利亚福特斯克金属集团（Fortescue Metals Group）宣布将以1.39亿加元（约1.01亿美元）收购其未持有的加拿大铜业开发公司Alta Copper 64%流通普通股，实现全资控股。此次收购报价为每股1.40加元，较Alta Copper 30日成交量加权平均价溢价50%，较11月独家谈判前溢价100%。Alta Copper核心资产为秘鲁北部Cañariaco铜矿项目（面积约91平方公里），拥有推定及指示资源量11亿吨（铜当量品位0.42%）及推断资源量9亿吨（铜当量品位0.29%）。该交易已获Alta Copper董事会及持股约12.5%股东投票支持，预计2026年一季度完成，将强化Fortescue在关键矿产领域的全球布局。

正大国际期货官网

冶炼及进口方面，中国有色集团在赞出资企业谦比希铜冶炼有限公司落实集团公司“五个一流”和“八个聚焦”工作要求，针对部分供应商铜原料大幅缩减、赞比亚电力供应不稳定、当地增值税退税难等问题，科学应变、主动求变，1至11月主要产品产量、利润总额均超计划完成进度目标。截至11月，公司铜产品产量达到年度考核目标的91.53%，超出计划进度。截至目前，公司已完成科技兴安环三年行动重点建设项目24项，其他项目均按时间进度推进。渣选扩能改造、氧站等投资建设项目施工进展顺利，渣选扩能项目已进入设备安装阶段，为企业长期可持续发展筑牢基础。

正大国际期货官网

消费方面，中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2025年11月，中国铜产业景气指数为39.7，较上月下降2.0个百分点，继续保持在“正常”区间运行；先行指数为73.4，较上月下降2.1个百分点；一致指数为74.3，较上月下降3.6个百分点。

正大国际期货官网

库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化725.00吨万166925吨。SHFE仓单较前一交易日变化-907吨至44877吨。12月18日国内市场电解铜现货库16.45万吨，较此前一周变化0.15万吨。

正大国际期货官网

策略

正大国际期货官网

铜：谨慎偏多

正大国际期货官网

总体而言，目前12月美联储议息会议如期降息25个基点，铜价仍然维持偏强态势。同时年末空头套保头寸的平常平仓也会使得铜价呈现走强，不过展望下周，这些因素都会逐步接近尾声，因此预计铜价持续大幅上涨的情况或将有所放缓，但操作上则仍然建议以逢低买入套保为主，区间建议在90,500元/吨至91,000元/吨。

正大国际期货官网

套利：暂缓

正大国际期货官网

期权：short put

正大国际期货官网

风险

正大国际期货官网

国内需求下降过快库存大幅累高

正大国际期货官网

海外流动性踩踏风险

正大国际期货官网

（来源：华泰期货）

正大国际期货官网

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。