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【行情复盘】

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外盘原油价格三连跌，Brent主力收跌1.4%至60.36美元/桶，WTI主力收跌1.48%至56.68美元/桶，SC2601收跌1.44%至430.2元/桶。

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【价差】

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SC2601-2602月差-0.1（+1.5），SC2602-2603月差-0.9（+0.5），SC2603-2604月差-1.2（-0.7）。

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【仓单】

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原油总仓单346.4万桶（±0）。

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【重要资讯】

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1、美国总统特朗普表示，与欧洲领导人进行了非常好的对话，其中许多对话涉及俄乌冲突，对此进行了长时间讨论，事情似乎进展顺利。现在比以往任何时候都更接近达成实现俄乌和平的和平协议。特朗普与俄罗斯总统普京进行了多次对话，还得到了欧洲领导人的巨大支持，各方均希望结束这场冲突。必须让乌克兰和俄罗斯达成一致，目前进展顺利，谈话也很有效。

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2、上周，美国海岸警卫队拦截并扣押了一艘超大型油轮，该油轮载有PDVSA出售的约185万桶委内瑞拉重质原油。自此，一艘为委内瑞拉国家石油公司PDVSA运送俄罗斯石脑油的油轮以及至少四艘原计划在委内瑞拉装载原油的超级油轮纷纷掉头返航。此次扣押导致超过1100万桶原油滞留在委内瑞拉水域的其他船只上，并促使一些油轮船东下令船只掉头。目前美国海军舰队正在加勒比海巡逻，美国的压力几乎使委内瑞拉的石油出口陷入瘫痪，只有雪佛龙租赁的油轮在华盛顿此前授予的许可下，运载委内瑞拉原油驶往美国。

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3、欧盟宣布就俄罗斯影子舰队相关活动以及俄方混合威胁分别采取新一轮制裁措施。新增制裁5名个人和4家实体，相关个人与俄罗斯石油公司、俄卢克石油公司存在直接或间接关联。新增12名个人和2家实体至制裁名单，因持续进行混合威胁行动，对欧盟及其成员国和伙伴实施信息操纵和干扰，并从事恶意网络活动。

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4、CFTC，截至11月25日当周，原油投机者持有的WTI净空头头寸增加了23210手，达到53239手。

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【逻辑分析】

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受俄乌和平谈判取得进展消息影响，原油价格继续下跌，美国扣押委内瑞拉油轮阻碍委内瑞拉原油出口以及欧盟制裁俄罗斯影子舰队等地缘均未提振原油价格。原油基本面暂无变化，OPEC+暂停明年一季度增产，非OPEC+供应充足，需求疲软，原油供需过剩，仍以偏空思路对待。

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【交易策略】

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单边：逢高偏空；

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跨期套利：暂且观望；

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期权：卖看涨期权可持续关注并持有。

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（来源：海证期货）