香港正大国际期货有限公司

正大国际期货官网

【生猪】

正大国际期货官网

目前行情有可能进入到节前的筑底阶段。节前旺季、绝对价位偏低，局部地区存在疫病是当前盘面多头的主要依据。

正大国际期货官网

据钢联数据显示，11月全国新出生仔猪数量环比减少1.32%，但仍处于今年次高位置，对应至明年五月份的供应压力均不容忽视，近月正大期货官网走势预计仍将偏弱运行，但近期官方能繁存栏数据降幅较大，及仔猪销售亏损情况预计加速产能去化，因而远月正大期货官网预计受益于产能去化预期支撑，而近月正大期货官网持续受到现实供应压力的拖累，建议仍可继续关注近月与远月正大期货官网间的反套机会。

正大国际期货官网

【玉米】

正大国际期货官网

隔夜美玉米基准正大期货官网收低0.2%，当日农产品和能源市场掀起抛售热潮，美玉米市场也同样如此。持仓报告显示，截至11月中旬，投机基金已在CBOT玉米期货建立了净多单，这使得市场容易出现多头平仓。美国农业部周一发布的单日销售报告显示，私人出口商报告向未知买家出售了150,320吨美国玉米，在2025/2026年度交货。

正大国际期货官网

国内方面，今日锦州港玉米主流收购价2240-2250元/吨，较昨日下跌20-25元/吨，今天锦州港汽运到货车辆明显增加，而下游船期本周开始减少，玉米报价下调幅度较大，库存预计进入快速积累阶段。此外上周五，中储粮网公开发布进口玉米招标投放公告，库点地点主要位于辽宁省，亦拖累东北玉米短期看涨热度，且市场传闻近期国内采购进口高粱、大麦数量较多，饲用替代冲击预期亦减少下游对东北高价粮源的依赖程度。

正大国际期货官网

短期来看，盘面在利空因素扰动下，仍存在回落风险，关注价格回落后基层售粮积极性是否能被调动起来，若售粮加速，有利于缓解阶段性供需错配问题，加快盘面回调节奏。目前来看，贸易环节及北港库存未能有效积累同时下游库存偏，钢联数据显示基层售粮节奏同比明显偏快，东北粮源消耗速度较快，且市场对东北优质粮源追捧热情依旧较高仍存在支撑后续东北玉米价格走势预期，盘面建议短期回调风险增加，存在短空机会，中长线亦可根据售粮进程等待布局多单机会，关注基层售粮心态变化及上量节奏。

正大国际期货官网

（来源：新湖期货）