周四焦煤期价震荡收跌，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1026元/吨，跌幅3.39%。现货方面，山西中硫主焦1378，环比-2，蒙5原煤922，环比-30。
螺纹热卷：预计成材价格震荡为主
正大国际期货官网宏观方面，12月中央经济工作会议召开，会议并未有超预期的内容落地，宏观支撑减弱。螺纹方面，螺纹小样本产量环比大幅回落。近期电炉利润好转，开工环比回升，但电炉产量回升仍旧难以对冲产量下降。螺纹供应量处于偏低水平。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度较前一周小幅收窄，螺纹总库存去化表现向好。需求方面，螺纹表需环比回落，近期国内部分地区工地赶工对需求支撑力度减弱。随着北方气温逐步下降，螺纹需求将逐步走弱，需求进入季节性淡季。整体上看，螺纹供需双弱，静态基本面矛盾不大，后期需要关注螺纹产量情况。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是产线检修。库存方面，热卷总库存环比回落，但总库存降幅不大，热卷总库存去化不佳，绝对值处于高位。需求方面，热卷表需环比回落，上周出口接单环比回落，终端制造业需求上方空间有限。整体上看，国内宏观政策支撑减弱，出口小作文拖累价格，成材基本面矛盾不大，预计成材价格震荡为主，关注下方支撑位置有效性。
正大国际期货官网铁矿石：长期维持偏空判断
正大国际期货官网昨日连铁震荡偏弱运行，05正大期货官网收盘757，跌幅1.56%，低价刺激现货成交略有转好、主力正大期货官网基差小幅走扩。消息面再传明年或将上调港口堆存费，短期在冬储和持货成本上移预期下对市场情绪有一定偏多扰动，但中长期来看铁矿石供应维持高位、远期海飘资源成本低位，若落实该措施将导致港口库存性价比大幅下降，大概率促使港口库存加速去化，现货可流通资源释放对价格存在利空冲击风险，后续继续关注具体情况。基本面来看，供应端，上周发运量环比继续下降、同比维持高位，到港受航运节奏影响回落，但后续仍有回升预期；需求端，终端需求季节性下降，钢厂年检增加、铁水产量加速下降；库存方面，当前港口库存仅次于21年，库存压力持续偏大。综合来看，年末铁矿石延续供大于需状态，高供应、高库存、需求环比转弱的情况下，矿价向上弹性承压，但临近钢厂冬储补库节点、继续向下深度调整时间和空间均已有限，建议前期空单逐步止盈、逢低布局05多单做冬储逻辑，长期维持偏空判断。
正大国际期货官网焦煤：短期空头资金情绪主导
正大国际期货官网周四焦煤期价震荡收跌，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1026元/吨，跌幅3.39%。现货方面，山西中硫主焦1378，环比-2，蒙5原煤922，环比-30。基本面供需双弱，供给上，国产煤矿年底因完成全年生产计划和安全因素有季节性减产发生，开工开始下滑，蒙煤以及俄煤进口冲量，海运到港月初高峰，供应内减外增偏宽松。需求上，铁水日均产量229.2万吨，环比-3.1万吨，刚需继续下行，下游焦化厂低价补库为主，后续博弈点在冬储。盘面临近交割仓单压力较大，期价贴水承压，近月正大期货官网估值再度回归低位，宏观没有超预期政策出台，情绪偏弱，现货端仍在负反馈，后市来看，短期空头资金情绪主导，谨慎参与，观望为主；中期等待上游库存拐点出现后再博弈冬储行情。
正大国际期货官网焦炭：盘面贴水幅度较大
正大国际期货官网周四焦炭期价下跌，截止夜盘主力01正大期货官网收盘价1504，跌幅1.15%。供给上，钢厂开启第二轮提降，计划周五落地，焦化利润受煤价让利影响走扩，独立焦化开工和钢企联合焦化开工随着铁水减产下浮。需求端，铁水日均产量229.2万吨，环比-3.1万吨，下游钢厂刚需补库为主，贸易商观望为主，短期焦炭供需平衡转宽松，盘面贴水幅度较大，但交割逻辑下，空头情绪主导，如果继续向下钢厂可适当建立远月虚拟库存买保。
正大国际期货官网动力煤：煤价预计或逐步企稳
正大国际期货官网产地供给小幅下降，但降幅不大。部分煤矿年末产能释放趋缓。坑口煤价继续下行，非电及终端刚需采购节奏放缓，贸易户保持观望居多，煤矿销售承压，让利出货。港口价格延续弱势，市场情绪悲观，下游看空后市，采购意愿不足，持货商出货压力增加，让利幅度扩大，但成交情况仍不乐观。进口煤价继续下跌，进口商近期成本因运费减少而下降，而终端近期采购量下降，贸易商投标价进一步下调。主要省市日耗季节性回升，但较去年同比仍偏低，内陆地区日耗增幅略好于沿海地区。从天气来看，前期弱冷空气影响有限，近两日南方为主地区再度升温，相关地区日耗有所回落。后半周开始将有寒潮到来，中东部将宽幅降温，日耗季节性上升驱动依然强。但月中开始，全国大部将受暖脊控制，预计南方地区仍较往年同期偏暖。非电需求稍有改善，煤制甲醇及尿素开工环比小幅增长，其余化工品开工偏低，建材端需求季节性弱。主要省市电厂库存水平接近同期水平，环比小幅下降，内陆地区变化不大，沿海地区小幅去库。北港库存保持增长，受行情影响，贸易商发货积极性下降，铁路到港量有所减少；港口多封航，下游前期备货后，库存目前相对充裕，拉运节奏放缓，调出量依然低于调入。上半月供需关系较预期宽松，后半月随着年末临近，供给端仍有周期性收紧预期。需求端，政策端暂无明显利多，目前冷冬预期目前亦暂未兑现，但季节性旺季需求仍能给价格托底。另一方面，随着前期行业积极备货，整体库存恢复至高位水平。因此煤价预计或逐步企稳，但较强的上涨驱动依然不足。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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