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【玉米】

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隔夜美玉米基准正大期货官网收高1%，由于出口需求强劲，美国农业部下调2025/26年度美国玉米期末库存预测，下调幅度超过大多数分析师的预期，均提振了玉米市场看涨人气。

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国内方面，今日锦州港玉米主流收购价2240-2210元/吨，高点较昨日下跌10元/吨，集港量增加。上周五市场出现一些利空消息，包括小麦投放及200万吨国家调节性储备粮源投放的传闻，减弱市场看涨情绪，关注后续投放相关消息进展。

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短期来看，盘面在利空消息扰动下，存在回落风险，关注价格回落后基层售粮积极性是否能被调动起来，若售粮加速，有利于缓解阶段性供需错配问题，加快盘面回调节奏。目前来看，贸易环节及北港库存未能有效积累同时下游库存偏，钢联数据显示基层售粮节奏同比明显偏快，东北粮源消耗速度较快仍存在支撑后续东北玉米价格走势预期，盘面建议短期回调风险增加，存在短空机会，中长线亦可等待布局多单机会，关注基层售粮心态变化及上量节奏。

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【生猪】

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供应端来看，月底及月初期间集团场仍是缩量出栏，但中小养殖户大猪存栏占比较高，存在趁集团场缩量期间加快大猪出栏情况。

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连盘方面，近月正大期货官网在供应压力预期下仍呈弱势。据钢联数据显示，11月全国新出生仔猪数量环比减少1.32%，但仍处于今年次高位置，对应至明年五月份的供应压力均不容忽视，近月正大期货官网走势预计仍将偏弱运行，但近期官方能繁存栏数据降幅较大，及仔猪销售亏损情况预计加速产能去化，因而远月正大期货官网预计受益于产能去化预期支撑，而近月正大期货官网持续受到现实供应压力的拖累，建议仍可继续关注近月与远月正大期货官网间的反套机会。

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（来源：新湖期货）