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12月4日，国内期市能化板块大面积飘绿。其中，烧碱期货主力正大期货官网开盘报2163.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，烧碱主力最高触及2163.0元，下方探低2129.0元，跌幅达2.20%附近。

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目前来看，烧碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

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国泰君安期货分析称，从需求端看，氧化铝低利润导致烧碱产业链负反馈，非铝下游支撑有限，出口承压，整体需求难有支撑。同时，山东氧化铝大厂的烧碱库存处于高位，每日送货量偏高，因此现货价格仍有下调预期。供应端看，冬季本身是氯碱企业检修淡季，高开工情况下，烧碱供应压力较大，企业面临高库存的压力，本周烧碱继续累库，样本企业库存处于近五年同期高位。成本端，由于液氯价格处于正值，山东边际装置仍没有面临大规模亏损，企业为了维持市场份额，减产意愿较弱。整体看，烧碱估值始终受氧化铝减产预期压制。成本端，液氯也暂未大幅降价，烧碱成本支撑有限，厂家不减产，烧碱始终难以出现明显反弹，因此趋势仍有压力。

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华泰期货指出，现货价格稳中有降。供应端，装置检修恢复，开工小幅提升，贵州瓮福化工15万吨产能投放，负荷待提升；关注唐山三友10万吨产能投放情况；需求端，山东氧化铝厂出现压车现象，接货价格下调到690元/吨，带动山东现货价格下降，氧化铝侧整体开工小幅持平。山西孝义地区氧化铝企业2025年12月份液碱采购价格下调200到2540元/吨。河南氧化铝企业2025年12月份32%液碱采购价格下调200到2600-2620元/吨。山东整体累库，江苏整体累库。非铝端刚需采购为主，进入非铝淡季，需求转弱。广西氧化铝厂投产预期较多，投产时间不确定性较大，烧碱招标进行中，或对烧碱后续现货价格有一定支撑。山东电价12月下调，液氯价格有支撑，仍有上涨预期，烧碱成本重心下移，但氯碱利润同期偏低。

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新湖期货表示，供应端开工维持高位并有进一步增加的预期，新增产能带来进一步的供应压力。利润虽然较前期压缩，但企业仍能够维持生产，且液氯需求良好。需求方面，氧化铝高产量高库存，亏损扩大，山西、河南等地氧化铝厂有减产预期，非铝下游刚需为主。未来预期烧碱价格仍偏弱，且缺少明显的向上驱动。