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市场要闻与重要数据
正大国际期货官网期货行情：
正大国际期货官网2025-12-02，沪铜主力正大期货官网开于89410元/吨，收于88920元/吨，较前一交易日收盘-0.40%，昨日夜盘沪铜主力正大期货官网开于89100元/吨，收于88590元/吨，较昨日午后收盘下跌0.37%。
正大国际期货官网现货情况：
正大国际期货官网据SMM讯，昨日SMM电解铜现货报价为升水20-220元/吨，均价升水120元/吨，较昨日上涨15元。1#铜价格区间为88430至88890元/吨。沪铜主力正大期货官网早间自88840元滑落至88340元，随后止跌并窄幅整理于88620元附近。市场采购情绪略有回暖，但持货商因可售货源有限而维持挺价。早盘平水铜货源成交迅速，多数报价升至升水20-80元/吨，好铜供应持续紧张。非注册货源成交则位于贴水200至170元/吨。跨月价差维持Contango结构，进口亏损扩大至1400元/吨。预计今日现货市场将延续供需双弱下的僵持局面，价格支撑依然较强。
正大国际期货官网重要资讯汇总：
正大国际期货官网宏观与地缘方面，美国总统特朗普表示他计划在2026年初公布下一任美联储主席人选。有“新美联储通讯社”之称的财经记者Nick Timiraos表示，尽管美联储主席候选人面试仍在进行中，但特朗普已“内定”白宫国家经济委员会主任哈塞特担任这一职位。地缘方面，特朗普暗示美军将很快开始在委内瑞拉及其他地区的陆地上打击贩毒集团，此前美国对主要集中在加勒比海和东太平洋的涉嫌贩毒船只进行了打击；市场担忧美国可能卷入与委内瑞拉的军事冲突。
正大国际期货官网矿端方面，12月2日外电讯，南澳大利亚政府已选定Whyalla附近的Mullaquana站作为北部海水淡化项目首选厂址，该项目被视为支撑必和必拓长期铜战略的关键基础设施。选址较原方案减少约200公里管道铺设，显著降低成本和环境冲击。目前WaterConnector（含Acciona Construction Australia等）与Watermark（含Clough、CPB Contractors等）两家联合体入围最终投标阶段，将负责工厂设计建造及管道基础设施运营。项目成本将通过商业承购协议回收，必和必拓为主要承购方。南澳大利亚州拥有澳洲近70%经济可采铜储量，但必和必拓运营长期受限于地下水供应。
正大国际期货官网冶炼及进口方面，高盛在CESCO亚洲铜业会议中指出，当前中国铜需求同比下滑8%，欧美需求分别表现为-2%和+1%；预计2026年精炼铜供应增长1.8%，需求增长2%，将出现18万吨供应过剩。会议提到AI数据中心及能源存储系统对铜需求拉动有限，2026年相关需求增量仅约30万吨和5万吨。关税政策成为关键变量，若美国实施15%关税将促使过剩量流向美国，导致LME库存趋紧。目前LME库存14万吨中多为俄中货源，贸易商正调整物流以获取CMX套利机会。
正大国际期货官网消费方面，在整个“十五五”规划期间，各终端领域对铜的需求呈现结构性分化。电力板块作为需求压舱石，虽特高压增量放缓，但风电、光伏及储能建设将带来显著增量，预计2030年电力领域用铜将突破800万吨。建筑领域步入存量时代，城市更新、绿色建筑与智能家居成为新增长点，年均用铜量预计稳定在158万吨左右。交通领域电动化转型深化，新能源汽车及配套充电设施持续放量，至2030年交通用铜有望突破240万吨。家电行业受益于能效升级与出口拓展，铜消费将保持稳定增长。电子板块则成为增长最快领域，AI服务器、高端PCB等拉动高端铜材需求，2030年耗铜量预计突破200万吨。整体而言，“十五五”期间铜终端需求将呈现电力相对稳健，电子板块或带来意外惊喜的多极驱动格局。但如果单就2026年具体情况而言，铜需求则可能在光伏板块出现短暂回落，地产需求仍然相对低迷的背景下仅能维持小幅增长。
正大国际期货官网库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化0.00吨万161800吨。SHFE仓单较前一交易日变化-927吨至30568吨。12月01日国内市场电解铜现货库15.90万吨，较此前一周变化-1.45万吨。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网铜：谨慎偏多
正大国际期货官网总体而言，目前铜价在上周CSPT小组宣布将会压低10%的产能，这一度使得铜价走高，但倘若辩证地看，如果冶炼厂在明年果真能够减产，则有可能会在一定程度上缓和矿端供应紧缺的局面，因此对于铜价影响实则需要辩证看待。不过近期Kamoa冶炼厂的恢复生产确有会在无形中加大原料端压力，故目前铜大概率处于易涨难跌的状态，操作上也建议继续以逢低买入套保为主。
正大国际期货官网套利：暂缓
正大国际期货官网期权：short put
正大国际期货官网风险
正大国际期货官网国内需求下降过快库存大幅累高
正大国际期货官网海外流动性踩踏风险
正大国际期货官网（来源：华泰期货）
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