香港正大国际期货有限公司

正大国际期货官网

12月3日，国内期市能化板块涨幅居前。其中，纸浆期货主力正大期货官网开盘报5330.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，纸浆主力最高触及5452.00元，下方探低5326.00元，涨幅达3.19%附近。

正大国际期货官网

目前来看，纸浆行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于纸浆后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

正大国际期货官网

华闻期货表示，纸浆供强需弱基本面未变，虽然终端企业发布涨价函，但落实情况仍有待观察，预计浆价维持区间震荡。

正大国际期货官网

金信期货分析称，短期来看，上涨主要源于交割品不足引发的盘面资金博弈，而非基本面实质改善。当前国内港口库存仍达217.2万吨，针叶浆库存高位且需求疲软，下游纸厂对高价原料采购谨慎，仅刚需采浆，询盘积极性未明显提升。虽阔叶浆货源偏紧、外盘成本支撑其价格抗跌，但整体供需改善有限，浆价难持续单边上涨。中长期而言，2026年海外纸浆新增产能少且有减产转产计划，欧洲需求回暖或减少国内进口量。同时国内成品纸产能扩张将带来浆料边际需求增量，当前浆价估值偏低，价格中枢有望上移。后续需重点关注港口去库进度及下游成品纸涨价落地效果，这两大因素将主导浆价突破震荡区间的方向。

正大国际期货官网

银河期货指出，纸浆市场现货情绪好转但高库存限制反弹空间，针叶浆因高库存和期货资金扰动价格承压，而阔叶浆因外盘成本支撑价格较稳。欧洲和中国港口库存数据表明去库不明显，供需博弈下浆价可能延续震荡。