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【行情复盘】

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BU2601夜盘收跌1.14%至2956元/吨，沥青盘面价格继续下跌，最低跌至2950元/吨，再次试探前低。12月1日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2980（-10）、2990（±0）、3190（-50）、3070（-30）元/吨，华东山东现货价差210元/吨（-40）。

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【基差及月差】

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山东12、01、02、03、06正大期货官网基差分别为90、72、64、40、-10元/吨；

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12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为-18、-8、-24、-50元/吨；

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BU与SC主力比价0.8991。

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【仓单】

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沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单1370吨（-830），总计6060吨（-830），山高新材料注销830吨沥青厂库仓单，仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

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【重要资讯】

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温州中油沥青装置于12月初停产沥青，正常生产时日产1000吨，暂时预计年后复产，当前库存低位。

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辽河石化沥青产能100万吨，12月1日沥青再次提产，产量增加1500吨，日产量2500吨，12月沥青计划产量6万吨。

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山东弘润石化沥青恢复出货，贸易商积极抛售前期锁价合同，炼厂低价资源增多，部分地炼积极释放低价合同，成交一般，库存可控；华北主力炼厂沥青日产量缩减，且继续限量发货，市场可流通资源较少，部分东北西北用户逐渐入库备货，带动炼厂出货；华东主力炼厂沥青稳定生产，主发船运，近几日沥青复产，库存攀升，镇江库暂无船运资源入库，稳定消耗库存，高价资源成交不佳；华南个别炼厂复产，本月排产量较高，个别海南炼厂释放合同价格较低，终端采购较为谨慎。

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【逻辑分析】

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供应端，辽河石化再次提产沥青，山东弘润恢复沥青出货，贸易商抛售前期锁价合同，低价资源增多。需求端，气温下降，道路施工终端需求持续走弱，终端采购谨慎，市场等待冬储政策。成本端原油价格上涨，但弱基本面持续抑制，沥青价格偏弱运行为主。

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【交易策略】

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单边：弱势运行；

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跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

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期现及跨期套利：中期持续关注03、06做多基差机会；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）