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【行情复盘】

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BU2601夜盘收至2996元/吨，沥青盘面继续小幅上行。11月28日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2990（-20）、2990（-10）、3240（±0）、3100（±0）元/吨，华东山东现货价差250元/吨（+20）。

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【基差及月差】

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山东12、01、02、03、06正大期货官网基差分别为107、93、83、59、8元/吨；

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12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为-14、-10、-24、-51元/吨；

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BU与SC主力比价0.9007。

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【仓单】

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沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单2200吨（±0），总计6890吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

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【重要资讯】

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浙江温州中油沥青装置计划12月初停产沥青，正常生产时日产1000吨，具体复产日期未定，当前库存低位。

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江苏新海石化一套300万吨/年常减压仍未复产沥青，原日产4000吨左右，间歇生产，预计12月份暂无排产计划。

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山东赶工需求逐步减少，炼厂库存低位，无停产及转产计划；华北主力炼厂生产稳定，交付前期合同，限量发货，下游需求清淡，采购积极性偏低，贸易商降价刺激销售；华东主力炼厂主发船运，库存可控，部分社会库有出货压力；华南终端采购谨慎，个别海南炼厂继续下调出货价，多数炼厂高价资源出货不佳。

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【逻辑分析】

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供应端，温州中油12月初停产沥青，山东炼厂无停产及转产计划，华北炼厂稳定生产，炼厂库存低位及限量发货对现货价格有支撑。需求端，气温下降，终端采购谨慎，且偏好低价资源。原油价格疲软，抑制沥青价格，仍以弱势振荡为主。

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【交易策略】

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单边：弱势振荡；

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跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

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期现及跨期套利：中期持续关注03、06做多基差机会；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）