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在不考虑减产的情况下，2026年预计氧化铝产量达到9700万吨，累计同比增长8.1%，2026年氧化铝供应过剩量将超过1000万吨。氧化铝过剩格局不改，但当前估值偏低，进一步下跌需要成本坍塌的支持，不确定依旧来源于几内亚铝土矿。
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核心观点
正大国际期货官网氧化铝供应过剩的逻辑和预期不改，更多源于几内亚铝土矿的变量。
正大国际期货官网报告摘要
正大国际期货官网■市场分析
正大国际期货官网氧化铝：
正大国际期货官网1-10月中国铝土矿累计进口17096万吨，同比增长30%，其中几内亚进口量12711.6万吨，同比增长38.4%，全年预计进口总量达到20000-21000万吨左右，即使2026年中国铝土矿进口没有增量，铝土矿供应也不会呈现短缺的状态。但几内亚存在政治不确定性以及关注限价政策的发展。
正大国际期货官网在不考虑减产的情况下，2026年预计氧化铝产量达到9700万吨，累计同比增长8.1%，2026年氧化铝供应过剩量将超过1000万吨。氧化铝过剩格局不改，但当前估值偏低，进一步下跌需要成本坍塌的支持，不确定依旧来源于几内亚铝土矿。
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正大国际期货官网氧化铝：若无不可预测矿端扰动因素，氧化铝反弹空间有限。
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正大国际期货官网氧化铝：反弹布局短线空单
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