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12月1日，氧化铝期货盘面表现偏弱，截至发稿主力正大期货官网小幅下跌1.55%，报2676.0元/吨。

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【消息面汇总】

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几内亚矿业与地质部长布纳·西拉近日宣布，即将启动一座新的氧化铝厂建设。该项目将于今年12月在博凯地区动工。这将成为该国第二座现代化氧化铝厂。

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据上期所公告，自2026年1月1日起，氧化铝期货从AO2603正大期货官网开始，自正大期货官网挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日取消比例限仓并将限仓数额调整为8000手，交割月前一月限仓数额由1800手调整至900手，交割月份限仓数额由600手调整至300手。

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数据显示，2025年11月（30天）中国冶金级氧化铝产量环比下跌4.44%，同比增加1.36%。截至11月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为11032万吨左右，实际运行产能环比下跌1.26%，开工率为82.04%。

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机构观点

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国投安信期货：氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过剩格局难改，采暖季未有扰动。现货成交较少，报价趋稳，晋豫部分产能接近现金亏损，规模减产未形成前氧化铝弱势运行为主。

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新湖期货：近期产量变化不大，氧化铝厂运行产能暂无显著变化，产量维持在历史高位，不过进口量有所增加。消费增加则不明显，电解铝运行产能总体增加非常有限，而出口量下降明显。在未有较大规模减产的情况下，过剩局势不会扭转，库存继续攀升，施压氧化铝价格。短期价格弱势难改，建议反弹做空。密切关注后期产能运行变化情况。