短期郑糖反弹，短暂突破短期压力线转为支撑，测试短期支撑，关注广西开榨进度，预期压榨初期糖价相对坚挺，需要看终端对报价的接受程度。长线继续看空国际原糖，原糖趋势方向未改之前，郑糖长线仍以高空策略为主，随着供需格局继续趋向宽松，最终会再次回归至成本区间下沿，甚至跌破最低成本价格。
白糖：压力转支撑，测试短期支撑
正大国际期货官网国际方面，印度开榨、泰国压榨在即，中国新季即将进入上量期，北半球供应上量，巴西甘蔗入榨量目前未出现极端骤减情况，国际原糖大趋势向下的长线逻辑不改。短期，巴西制糖比回落是季节规律也是糖醇价差缩小的压力体现，或在一定程度上对国际原糖产生支撑，ICE原糖及ICE白糖近期均出现了修复性反弹，但上方空间不大，需要关注反弹过程中巴西、印度的炒作话题配合情况，印度出口配额150万吨低于市场预期，短期对盘面产生一定支撑，关注反弹力度。国内方面，进口糖10月到港量较预期增加，关注成本价对盘面的支撑，广西糖厂签订新季开榨自律公约，约定11月30日前不开机，注意广西开榨上量前的时间窗口。近期糖浆预拌粉政策消息较多，10月糖浆预拌粉2106项下的进口量减量不及预期，市场在年初已经多次对预拌粉进口减少作出交易，除去糖浆预拌粉进口，国内供需宽松的格局并未受到影响，预计该政策对糖价的支撑作用不大。短期郑糖反弹，短暂突破短期压力线转为支撑，测试短期支撑，关注广西开榨进度，预期压榨初期糖价相对坚挺，需要看终端对报价的接受程度。长线继续看空国际原糖，原糖趋势方向未改之前，郑糖长线仍以高空策略为主，随着供需格局继续趋向宽松，最终会再次回归至成本区间下沿，甚至跌破最低成本价格。
正大国际期货官网棉花：长期低多
正大国际期货官网近日棉价有所上涨，主要受几方面因素影响。其一，随着美联储发言转软，市场对于12月降息预期再度升温，美股、加密货币、商品等风险资产情绪有所回升。其二，BCO公布11月中商业库存为363.97万吨，环比累库70万吨，累库速度有所放缓，且不及往年同期，市场对于新作产量和年度末库存抱有些许期许，需要持续跟踪库存数据。其三，市场近期开始传言明年新花种植或存一定休耕情形从而影响种植面积。基本面侧，新花采收方面，据监测系统统计，截至11月21日，全国新棉采摘度为98.9%，交售率为98.1%。检验方面，截至11月22日，全疆加工检验356万吨，上量较快。收购方面，籽棉价格基本稳定，当下已接近尾声，加工企业成本固化。需求侧，开机率方面，纱厂和布厂周环比下滑；工业库存方面，纱厂原料和产品库存双双累库；布厂棉纱去化，坯布累库。综上，短期宏观情绪好转，新年度供给压力或较小，但新作套保点价压力需求依旧，大区间依旧震荡看待，操作上低多参与。中长期，虽然新年度产量增量较多，但目前国内供给结构中进口占比有所降低，且24/25年度结转库存低，整体供需将格局或依旧维持紧平衡态势，叠加明年补贴政策力度存有降低可能性且新作种植或存一定限制，可以考虑做多估值的策略。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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