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【行情复盘】

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BU2601夜盘收跌0.79%至3019元/吨，沥青盘面价格下行。11月26日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3020（±0）、3000（-10）、3240（±0）、3110（±0）元/吨，华东山东现货价差220元/吨（±0）。

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【基差及月差】

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山东12、01、02、03、06正大期货官网基差分别为54、50、55、38、-2元/吨；

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12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为-4、5、-17、-40元/吨；

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BU与SC主力比价0.9397。

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【仓单】

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沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单2200吨（±0），总计6890吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

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【重要资讯】

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山东刚需平稳，东明石化沥青出货，现货供应增加，个别主力地炼释放12月底合同3000元/吨，炼厂库存可控；华北需求下滑明显，陆续有备货需求，炼厂出货量平稳，主力炼厂继续限量发货，部分刚需采购以低价为主，主力炼厂释放1月底合同，中下游多观望为主，少量贸易商终端采购，主力炼厂库存低位；华东主力炼厂供应充裕，主发船运，库存可控，社会库稳定消耗中，低价资源较前期减少，12月主力炼厂产量仍较高；华南需求释放缓慢，个别主力炼厂停产，采购较为谨慎。

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【逻辑分析】

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山东、华北炼厂释放12月底、1月底合同，中下游多观望，当前仍以刚需采购为主，市场偏好低价资源。沥青社会库持续消耗中，炼厂库存可控，沥青基本面整体变化不大，原油价格疲软，沥青价格弱势振荡。

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【交易策略】

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单边：弱势振荡；

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跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

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期现及跨期套利：中期持续关注03、06做多基差机会；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）