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油脂：棕榈油仍是空头走势，短空谨慎
正大国际期货官网昨天BMD毛棕盘面止跌，马棕2月正大期货官网上涨0.8%，报收4022林吉特/吨。本周及下周西马降雨预计较多，马棕11月产量增幅可能继续缩小。虽然11月马棕高库存预期较前期有所弱化，但大概率仍在历史高位，马棕现实供需压力仍大。12月印尼预期降税，12月马棕高库存也难有下降。短期美国降息预期有所强化，美元指数走弱，外盘商品不同程度走强，隔夜CBOT大豆走强。此外，中国继续采购美豆，仍对美豆有所支撑。美国生柴相关政策暂无消息，继续关注。仍需谨防美国生柴相关政策预期变化导致的油脂价格的剧烈波动。国内方面，昨天油脂盘面止跌收阳，移仓换月逐渐开始。外资在2601上多豆油菜油、空棕榈油的操作需要减仓。国内基本面看，中国对美豆两个月内1200万吨的采购承诺陆续兑现，上周采购约350万吨，本周据悉又采购10船。当前国内大豆供需充足，豆油库存仍较高，中期预计季节性降库。明年2-4月国内大豆可能存在一定供需缺口逻辑；国内棕油12月船期采购不足，一级豆油、24度棕油报价在平水附近。但冬季国内棕榈油中包装餐饮消费一般较少，除非豆油价格大幅高于棕榈油；国内菜籽供给枯竭，当前国内菜油沿海库存已跌至40万吨以下，供需趋紧。12月预计有12-13万吨澳洲菜籽到港，数量很少。但澳洲菜籽商业采购可能开启，菜籽采购有继续增加可能。操作上，棕榈油仍是空头走势，短空谨慎。菜油观望。豆油前低一线企稳波段偏多操作。
正大国际期货官网花生：短期谨慎观望，不宜跟多
正大国际期货官网昨天国内花生领涨商品市场，PK2601正大期货官网全天震荡上行，午后更是进一步增仓上涨，收盘涨幅近4%。昨天国内花生基本面、消息面并无利多变化，上涨并非源自产业因素。预计仍是资金推涨行情，部分资金在交易交割成本增加逻辑。短期油料米收购价、东北米报价反而在下降，国内油料米、东北商品米价格及需求继续割裂。当前东北、河南白沙308通米价差仍有约2000元/吨。东北价格上涨，增加了农户惜售及商贩的囤货意愿，但高价抑制消费，实际成交低迷。随着后期河南、山东新米上量继续增加，东北米高价局面预计会受到冲击。国内今年新米交割数量方面应该没有问题，市场主要担心交货成本。由于河南新米品质太差，若以东北米交割，交货成本预计明显推高。今年接货方大概率是油厂，但国内油料米预计供需宽松，现货市场供需宽松背景下，交割价格明显偏高，油厂的接货意愿会较低。因此，当前国内存在交货成本可能增加，但产业接货意愿不足的矛盾。此外，1月正大期货官网交割日尚早，东北价格及河南供给形势还会有较大变化，。短期谨慎观望，不宜跟多。
正大国际期货官网豆粕：接下来可能面临调整
正大国际期货官网隔夜美豆1月正大期货官网收于1132.25，涨0.67%，贸易商称，自周二以来，中国至少购买了10船美国大豆。据估计，加上此次采购，自10月下旬以来，中国已采购大约350万吨美国大豆，约占1200万吨采购目标的30%。我们维持之前的观点，美豆在1100上方情绪过于乐观，若没有持续不断的新增大豆采购消息，美豆的上涨基础依然十分脆弱。国内豆粕库存回落，同时盘面榨利有所好转，当前主力1月正大期货官网价格已经从偏低的位置涨至中性偏高的位置，美豆价格再次成为连粕的主驱动因素。操作上，连粕当前市场走势以超跌反弹为主，基本涨回到了阿根廷颁布免税出口政策之前的位置，后续驱动相对有限，未来随着美国政府结束停摆，市场可能暂时回归平淡，当前连粕反弹走势恐难持续，接下来可能面临调整，后市豆粕的潜在利多依然在于中国采购美国大豆的数量不及预期，我国远期大豆进口成本可能居高不下，同时由于对美豆的商业采购依然停滞，未来进口大豆货权可能相对集中。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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