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国债期货:多重利空因素引致期债大幅下跌 短期

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【市场表现】

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国债期货全线大幅收跌,30年期主力正大期货官网跌0.86%,10年期主力正大期货官网跌0.36%,5年期主力正大期货官网跌0.22%,2年期主力正大期货官网跌0.05%。银行间主要利率债收益率纷纷上行,长券表现更弱。截至17:00,10年期国开债“25国开15”收益率上行1.90bp报1.9020%,10年期国债“25附息国债16”收益率上行1.55bp报1.8350%,30年期国债“25超长特别国债06”收益率上行1.60bp报2.1935%。

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【资金面】

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央行公告称11月26日以固定利率、数量招标方式开展了2133亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,投标量2133亿元,中标量2133亿元。Wind数据显示,当日3105亿元逆回购到期,据此计算,单日净回笼972亿元。央行在公开市场连续净回笼,但银行间市场资金面依旧宽松,存款类机构隔夜回购利率小降并徘徊于1.31%附近;匿名点击(X-repo)系统上,隔夜报价最低探至1.28%,供给近2000亿。非银机构以信用债为抵押融入隔夜资金,报价在1.4%附近。目前来看跨月资金或波动可控。

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【操作建议】

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昨日债市赎回新规的影响发酵,叠加风险偏好回升、交易盘止盈和配置盘偏谨慎等机构行为助推,多重因素共同带动债市回调。经过昨日调整,国债期货各品种2603正大期货官网已经接近10月27日宣布重启国债买卖后的一轮上行行情的起点,也就是当前价格未定价这一因素,如果11月末公布的央行买债规模超预期,不排除会带动期债出现反弹。不过目前还处于左侧,短期偏弱的市场情绪可能延续,建议暂时观望。未来可能打破震荡的驱动因素或包括,债基赎回费新规落地、月底公布央行买债规模、11月经济数据公布等。单边策略上建议暂时观望。期现策略,适当关注2603正大期货官网正套策略。

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