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市场要闻与重要数据
正大国际期货官网期货方面，昨日收盘棉花2601正大期货官网13585元/吨，较前一日变动+125元/吨，幅度+0.93%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14574元/吨，较前一日变动+3元/吨，现货基差CF01+989，较前一日变动-122；3128B棉全国均价14793元/吨，较前一日变动-3元/吨，现货基差CF01+1208，较前一日变动-128。
正大国际期货官网近期市场资讯，据美国农业部（USDA）报告，11月14日至11月20日，美国2025/26年度棉花分级检验27.02吨，84.6%的皮棉达到ICE期棉交割要求。其中陆地棉检验量为26.31万吨，皮马棉为0.70万吨。至同期，累计分级检验150.66万吨，81.4%的皮棉达到ICE期棉交割要求。其中陆地棉检验量为147.82万吨，皮马棉为2.84万吨。
正大国际期货官网市场分析
正大国际期货官网昨日郑棉期价震荡反弹。国际方面，USDA报告大幅上调2025/26年度全球棉花产量，其中包括美国、中国和巴西在内的主产国产量均有所调增；而全球棉花消费量仅微幅上调，使得全球棉花期末库存较9月显著上升，并且由去库再度转为累库。就美棉而言，因单产明显提高，USDA将美棉产量大幅上调，而出口仅上调4万吨，调整后美棉销售压力显著提升。总体而言，11月USDA报告调整对盘面利空明显。当前北半球新棉集中上市，阶段性供应压力仍在释放，而全球纺织终端消费仍疲软，短期外盘预计仍将承压运行。国内方面，国庆后随着采收进度加快，市场对于新棉产量预期下滑，籽棉收购价也震荡走强，推动郑棉期价一度反弹至13600元/吨上方。不过盘面上涨后面临较强的套保压力，且近期新疆产量预期又再度上升，而国内下游旺季特征并不明显，中美关税利好影响下订单也仅有零星好转。当前进入纺织行业淡季，内地下游需求开始呈现偏弱态势，纺企对棉花原料随用随采，需求面支撑不足。不过纺纱利润整体有所改善，且当前成品库存压力尚可，盘面下行空间预计受限。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网中性。郑棉短期上下空间均较有限，震荡思路对待。中长期看，新年度期初库存偏低而且消费仍具韧性，供需不会太宽松，而当前郑棉处于相对偏低估值，季节性压力之后棉价偏乐观对待，建议关注远月05正大期货官网逢低做多的机会。
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