周一焦煤期价下跌，截至夜盘主力01正大期货官网收盘价1096.5元/吨，跌幅0.05%。现货方面，山西中硫主焦1425，环比-17，蒙5原煤1010，环比+10，内外价差收敛。
螺纹热卷：短期成材价格以震荡为主
正大国际期货官网宏观方面，当前国内处于政策真空期，12月将有中央经济工作会议，关注会议之前的宏观政策预期。基本面上看，螺纹方面，螺纹产量环比回升，主要是部分地区钢厂复产，导致产量增加。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度较前一周扩大，螺纹总库存去化表现向好。需求方面，螺纹表需环比大幅回升，表需数据表现超预期。随着北方气温逐步下降，螺纹需求将逐步走弱，需求进入季节性淡季。整体上看，螺纹静态基本面矛盾不大，但产量回升会增加中期供应压力。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线复产。库存方面，热卷总库存环比回落，库存降幅扩大，不过总库存仍旧处于高位，关注接下来热卷库存的表现。需求方面，热卷表需环比回升，终端制造业需求上方空间有限。热卷库存压力仍在。整体上看，短期成材价格以震荡为主，关注接下来成材库存去化的情况以及宏观政策预期变化。
正大国际期货官网铁矿石：区间操作为主
正大国际期货官网昨日连铁偏强运行，01正大期货官网收盘790.5，涨幅0.64%。消息面称港口或将在明年开始对堆存费用及规则进行调整，消息真实性暂时无从考证，但盘面受此影响继续上涨，若免堆期缩短、堆存费增加，将导致持货成本上移。现货成交偏弱、基差弱稳。基本面来看，供应端，发运阶阶段性小幅回落、同比维持偏高水平，到港回升使得整体供应压力仍然偏大；需求端，冬季北方终端需求下降，钢厂年检增加，叠加部分品种亏损，铁水产量大概率继续下降；库存方面，当前港口库存仅次于24年和21年，增速与21年相似，库存压力偏大。综合来看，铁矿目前的基本面仍然是比较明确的供应过剩状态。短期价格支撑来自基差修复以及双焦让利后的被动上涨，但铁矿石自身供应压力不减，距离冬储实际启动时间尚早、基本面缺乏持续炒作题材，单边难有趋势性上涨行情，建议区间操作为主，中期关注12月国内重要会议预期及钢厂实际冬储补库节奏。
正大国际期货官网焦煤：回调逢低多05正大期货官网
正大国际期货官网周一焦煤期价下跌，截至夜盘主力01正大期货官网收盘价1096.5元/吨，跌幅0.05%。现货方面，山西中硫主焦1425，环比-17，蒙5原煤1010，环比+10，内外价差收敛。供给上，矿山开工到年底有季节性减产预期，蒙煤甘其毛都口岸因天气原因通关受到影响，海漂煤到港仍在高位。需求上，铁水开始季节性走弱，刚需疲弱，下游焦化厂刚需补库，周内预期供需双减，基本面弱平衡，期价承压；中期来看，年底安监巡查收紧限制下矿山继续复产空间有限，且到12月下旬因天气和检修等因素有季节减产，动力煤12月旺季价格跌幅有限，将持续托底焦煤，盘面前期大部分交割压力和弱需求预期的负反馈已在盘面反馈，后续交易逻辑降逐步切换至交易12月冬储及政治局会议政策，对比01上有交割仓单压力，05更具博弈冬储和政策的潜力。建议回调逢低多05正大期货官网。
正大国际期货官网焦炭：供需平衡，追空谨慎
正大国际期货官网周一焦炭期价小幅反弹，截止夜盘主力01正大期货官网收盘价1639，涨幅0.74%。供给上，第四轮提涨落地后，吨焦平均利润受上下游让利好转，但独立焦化开工季节性继续下行，钢企联合焦化稳产，焦企以销定产，供给持续收缩。需求端，铁水季节性下滑的后，刚需走弱，投机性需求近期有所缓和，焦炭供需平衡。目前盘面01正大期货官网略有升水港口准一湿熄焦，前期已交易过两轮提降，继续向下驱动有限，谨慎追空，向上暂缺驱动，现货端开始补跌，钢厂近期有提降预期。
正大国际期货官网动力煤：预计月底煤价保持偏强震荡格局
正大国际期货官网月底临近，产地供给周期性收紧，坑口煤价继续调整，非电及终端刚需尚可，贸易户谨慎采购。港口价格依然僵持，买卖双方对后市预期仍有分歧，持货商挺价惜售，而下游高价采购意愿有限，市场观望氛围浓。进口煤价格坚挺，市场活跃度尚可，终端招标量尚可，但价格重心稍有下移。月底前将有三轮冷空气影响我国，本轮冷空气带来的降温将继续向南扩张，近期中东部日耗将维持季节性上升趋势。非电需求环比有一定改善，煤制甲醇和尿素开工有一定增长，建材端需求走弱。主要省市电厂继续累库，库存水平接近同比。内陆地区库存水平较高，已高于去年同期水平，沿海电厂库存水平较去年同期相比仍有一定差距。北港库存累库速度放缓，港口来煤维持高位，各铁路保持满发运行，近期封航影响减弱，周末期间调出量明显增加。本周随着寒潮的到来，需求得到提振，市场氛围回暖，而供给端目前看产能释放弹性依然受限，因此基本面仍将保持收紧趋势。北港、二港及沿海终端库存依然偏低，因此下游补库需求依然存在，预计月底煤价保持偏强震荡格局。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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