昨日，国内花生盘面高开低走，或因周末东北花生价格再度走高。价格方面，昨天东北308品种价格再度领涨，日涨价约400-600元/吨，通米报4.9-5.0元/斤。
油脂：棕榈油仍是空头走势，偏空操作为主
正大国际期货官网昨天BMD毛棕盘面弱势震荡，马棕1月正大期货官网下跌0.32%，报收4055林吉特/吨，夜盘低开高走，日线延续下行。基本面看，当前国际棕榈油尤其是马棕的现实供需压力仍大，印尼产量尚未可知。昨日大华继显预估11月1-20日马棕产量环比增加5-9%，产量预估超预期，或因前期降雨距平偏低。但天气预报显示最近两周西马降雨将偏多，全月产量减幅可能有所收敛。今日关注11月1-25日马棕出口船运数据。目前马棕11月供需预估形势下，11月马棕库存将显著增加。因此，虽然产地进入到了雨季、明年一季度产地供需趋紧，但降库尚未实现，叠加美国生柴政策不确定性，马棕延续弱势下行。隔夜，豆油盘面小幅回升。短期EPA驳斥了此前关于美国进口原料RINs可能减半的报道。26-27年RVO增量较大，涉及多方利益的权衡，包括生柴炼厂、美国农户、能源政策导向等，预计RVO的最终方案仍需等待及博弈。美国小炼厂豁免义务量（SRE）的再分配比例，也将是近期美国生柴领域的讨论重点。仍需谨防美国生柴相关政策预期变化导致的油脂价格的剧烈波动。此外，中美领导人再度通话，CBOT大豆也止跌有所回升。国内方面，昨日国内商品下跌氛围有所减弱，国内油脂早盘强、尾盘弱。豆油及棕榈油短期下跌趋势形态仍在，菜油震荡依旧抗跌。国内基本面看，中国对美豆两个月内1200万吨的采购承诺陆续兑现。当前国内大豆供需充足，豆油库存仍较高，中期预计季节性降库。明年2-4月国内大豆可能存在供需缺口逻辑，储备大豆大量拍卖的时点及数量是关键；国内棕油12月船期采购不足，豆棕价差仍略有倒挂，国内棕榈油暂时预计仍是刚需为主；国内菜籽供给枯竭，12月预计有12-13万吨澳洲菜籽到港，但对应菜油月压榨约5万吨左右，数量很少。国内菜油沿海库存已跌至40万吨以下，供需趋紧。因贸易货权集中，市场担心1月正大期货官网可能有交货难的风险。操作上，棕榈油仍是空头走势，偏空操作为主。菜油回落企稳波段偏多操作。豆油若再度回落至前低一线，企稳后仍波段偏多操作。
正大国际期货官网花生：短期价格反弹难持续
正大国际期货官网昨日，国内花生盘面高开低走，或因周末东北花生价格再度走高。价格方面，昨天东北308品种价格再度领涨，日涨价约400-600元/吨，通米报4.9-5.0元/斤。东北米上涨，也带动河南及其他产区白沙品种上涨约100-300元/吨。河南308通货米报价约3.7-3.9元/斤。东北产区价格回落后再度涨价，主要原因还是河南花生上市晚、品种差，导致基层供应量尤其是好货数量持续偏低，农户及小贩惜售情绪浓厚，持货商也上调收购及出货价。但再度涨价后，东北实际成交量更少，涨价难持续。当前东北炒作氛围浓厚，与河南价差达2000元/吨。但今年国内油料米供应量庞大，且河南产区油料米占比偏高。随着河南上市量增加，在油厂稳健采购背景下，短期价格反弹难持续。
正大国际期货官网豆粕：可能面临调整
正大国际期货官网隔夜美豆1月正大期货官网收于1121.25，跌0.33%，继续从上周初创下的17个月高位回落，交易商们等待中国进一步购买美国大豆的迹象，以及华盛顿和北京最新通话的细节。中国上周购买了158.4万吨美国大豆。美国农业部周一宣布，出口商向中国出售了12.3万吨美国大豆，2025/26年度交货。巴西咨询公司AgRural报告称，截至11月21日，该国2025/26年度大豆播种工作已完成81%，比上年同期慢了5个百分点。我们维持之前的观点，美豆在1100上方情绪过于乐观，若没有持续不断的新增大豆采购消息，美豆的上涨基础依然十分脆弱。国内豆粕库存本周回落，同时盘面榨利有所好转，当前主力1月正大期货官网价格已经从偏低的位置涨至中性偏高的位置，美豆价格再次成为连粕的主驱动因素。操作上，连粕当前市场走势以超跌反弹为主，基本涨回到了阿根廷颁布免税出口政策之前的位置，后续驱动相对有限，未来随着美国政府结束停摆，市场可能暂时回归平淡，当前连粕反弹走势恐难持续，接下来可能面临调整，后市豆粕的潜在利多依然在于中国采购美国大豆的数量不及预期，我国远期大豆进口成本可能居高不下，同时由于对美豆的商业采购依然停滞，未来进口大豆货权可能相对集中。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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