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期货要闻

红枣供强需弱预期悲观 近月合约或仍具有下跌空

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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当前红枣处于淡旺季切换和“新旧季交替”的关键时期,新疆主产区灰枣下树进行中,订园进程加快。近期价格持续下跌,陈货为市场交易主体,新货市场接受度一般,产区在疆客商新货采购积极性低迷,枣农出货预期价格下调。

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市场要闻与重要数据

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期货方面,截止本周五收盘,红枣2601正大期货官网8995元/吨,环比下跌195元/吨,跌幅2.12%。据钢联数据,现货方面,新疆主产区灰枣下树后期,目前产区收购进度在4-5成附近,和田、且末、若羌收购结束,阿克苏地区及阿拉尔地区收购进度较快,主流成交价格在5.00-6.00元/公斤,兵团第三师及麦盖提地区收购进度较慢,收购价格在6.50-7.00元/公斤。河北一级灰枣现货价格8700元/吨,环比上周下跌200元/吨,现货基差CJ01-295,环比下跌5。

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近期市场资讯,新季红枣处于新旧产季的关键期,目前新疆新季红枣下树接近尾声,当前期货价格持续下跌,现货趋弱运行,产区收购积极性下降,新季原料价格有所松动,后续收购价格可能还会下降。销区方面,据钢联数据,近期河北市场停车区到货量逐渐变多,特级均价9.75元/公斤,盘面价格下跌后现货价格持续下跌。陈货为市场交易主体,新货市场接受度一般,低价走货略快。河北崔尔庄市场,市场等级价格参考超特11.50-12.50元/公斤,特级9.50-10.00元/公斤,一级8.50-9.00元/公斤,二级7.50-8.00元/公斤,三级6.30-6.80元/公斤,实际成交根据产地、质量不同价格不一。36家样本点物理库存在10330吨,样本点库存近期呈现回升趋势。

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市场分析

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当前红枣处于淡旺季切换和“新旧季交替”的关键时期,新疆主产区灰枣下树进行中,订园进程加快。近期价格持续下跌,陈货为市场交易主体,新货市场接受度一般,产区在疆客商新货采购积极性低迷,枣农出货预期价格下调。36家样本点库存小幅累库,近期新货会集中上市,新旧两季叠加,库存压力较大,供需矛盾未有实质性的缓解,市场对未来预期较为悲观。随着天气转冷红枣进入消费旺季,消费端的实际消费情况将会成为市场关注重点。

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策略

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中性偏空。如果终端市场能够接受并消化目前产区的高价新季现货,那么将会拉动期货价格向新季现货价格回归。反之,若高价的新季现货最终导致流通环节库存持续积压,供需矛盾得不到有效缓解,那么新季现货价格可能会继续跟跌,向期货价格靠拢。根据郑商所25年对红枣交割规则的修改,旧季红枣仍可参与交割且成本低于新季,因此近月正大期货官网可能仍具有一定的下跌空间。

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风险

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产区天气扰动、市场到货及货源消化情况

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(来源:华泰期货)

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